王孝松  中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰略研究院研究員、中國人民大學(xué)長(cháng)江經(jīng)濟帶研究院高級研究員

近日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.3485，創(chuàng )下了人民幣對美元中間價(jià)自2018年4月以來(lái)的最高點(diǎn)?；仡?021年人民幣匯率走勢，總體上還是呈現雙向波動(dòng)態(tài)勢，匯率預期比較平穩。2021年全年人民幣兌美元匯率小幅升值2.6%，年初便一舉升破6.50，前五個(gè)月在波動(dòng)中總體升值2.8%，隨后呈波動(dòng)下行態(tài)勢，10月以來(lái)升值1.4%，年底收于6.37。2022年伊始，人民幣對美元匯率再創(chuàng )新高，反映了市場(chǎng)對中國經(jīng)濟前景的信心不斷增強，并展露出未來(lái)打破美元霸權體系、重構世界貨幣格局的曙光。

多方面因素推動(dòng)人民幣持續升值

2021年，美元在波動(dòng)中不斷升值。在此背景下，人民幣對美元保持了波動(dòng)升值狀態(tài)，成為全球最強勢貨幣。主要原因在于，中國防控疫情有力，宏觀(guān)經(jīng)濟率先實(shí)現了復蘇，因而貿易投資等實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展良好，推動(dòng)了跨境資金流入。

一方面，憑借完善的產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈，中國的貨物貿易逆勢上揚。按美元計，2021年貿易順差比上年增長(cháng)30%，企業(yè)等部門(mén)的貨物貿易涉外收支順差高達3395億美元，相當于整個(gè)跨境收付匯順差的95%。

另一方面，由于中國率先實(shí)現了復工復產(chǎn)，經(jīng)濟穩步復蘇，因而境外資本青睞中國市場(chǎng)，紛紛來(lái)華投資。2021年中國實(shí)際利用外資規模達到1735億美元，同比增長(cháng)20%，處于歷史高位。

此外，2021年境外投資者增持境內的債券達到1666億美元，人民幣資產(chǎn)已經(jīng)成為外資增配的重要資產(chǎn)，因而境外投資活動(dòng)也成為推動(dòng)跨境資金流入的重要動(dòng)力。這些因素共同推動(dòng)了人民幣對美元持續升值。

人民幣升值為中國經(jīng)濟發(fā)展增添底氣

進(jìn)入2021年以來(lái)，主要發(fā)達經(jīng)濟體的貨幣政策開(kāi)始轉向，超常規政策逐漸退出，資金面偏窄，貨幣存在升值趨勢，但各國政策也會(huì )隨疫情發(fā)展和本國經(jīng)濟走勢出現反復。在如此復雜多變的環(huán)境下，人民幣匯率穩中有升，穩定了國內市場(chǎng)信心，為中國經(jīng)濟未來(lái)發(fā)展增添了底氣。

人民幣穩中有升，意味著(zhù)中國外匯市場(chǎng)運行總體平穩，背后反映的是跨境資金實(shí)現了合理有序地流動(dòng)，這不僅直接保證了國際收支基本平衡，而且有利于國內的經(jīng)濟結構調整，也能為貨幣政策提供操作空間。2021年末和2022年初，央行接連降準降息，不斷釋放流動(dòng)性，很大程度上是基于人民幣匯率走強的底氣。

人民幣升值體現了中國宏觀(guān)經(jīng)濟的良好運行態(tài)勢，會(huì )使中國市場(chǎng)更具吸引力，從而會(huì )吸引更多的國際資金流入，短期內可以充實(shí)國內流動(dòng)性，長(cháng)期會(huì )幫助市場(chǎng)穩定預期，實(shí)現宏觀(guān)經(jīng)濟與匯率的良性互動(dòng)，使中國經(jīng)濟走向健康發(fā)展的道路。

有力沖擊美元霸權體系

在人民幣對美元匯率再創(chuàng )新高的同時(shí)，人民幣在國際支付中的份額也創(chuàng )新高，從2021年11月的2.14%增長(cháng)至12月的2.7%，當月已超過(guò)日元，在全部貨幣中排名第四。

長(cháng)期以來(lái)，美元在國際金融體系中占據霸主地位，美國創(chuàng )立了所謂的“美元霸權體系”。一方面，以石油為代表的稀缺資源的跨國交易，需要排他性地使用美元結算，這就為美國創(chuàng )造了豐厚的利益。另一方面，當美國經(jīng)濟不景氣時(shí)，政府往往采取“放水”的政策，即大量發(fā)行美元，向世界輸出通脹。

世界各國普遍對現行的國際金融體系和利益格局表示不滿(mǎn)，也不斷對美元霸權進(jìn)行挑戰。然而，沖破舊體系、建立新格局需要經(jīng)濟實(shí)力和綜合國力作為保障。中國經(jīng)濟實(shí)現了多年的高速增長(cháng)，經(jīng)過(guò)疫情的洗禮，中國經(jīng)濟韌性愈發(fā)顯現，人民幣匯率持續走強，并且在國際支付中的份額不斷上升，都展現出人民幣作為國際貨幣的巨大潛力，也表明人民幣正在有力地沖擊著(zhù)美元霸權體系。（責任編輯：王鑫）