5月7日，中國人民銀行行長(cháng)潘功勝、國家金融監管總局局長(cháng)李云澤、中國證監會(huì )主席吳清出席國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì )，介紹“一攬子金融政策支持穩市場(chǎng)穩預期”有關(guān)情況。

吳清介紹了三方面舉措，釋放了穩定市場(chǎng)、活躍市場(chǎng)的積極信號。

其一，強調齊心協(xié)力應對各種外部風(fēng)險。全力支持中央匯金公司發(fā)揮好類(lèi)“平準基金”作用，用好兩項支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，發(fā)揮上市公司及其大股東、投資機構等市場(chǎng)主體穩定市場(chǎng)的作用。

其二，強調進(jìn)一步支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。將深化科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板改革，增強制度的包容性、適應性，讓真正具有科技競爭力的公司在資本市場(chǎng)獲得融資和機制支撐。大力發(fā)展科技創(chuàng )新債，為科技企業(yè)提供更加多元有效的融資途徑。鼓勵支持上市公司開(kāi)展資產(chǎn)重組，堅持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，實(shí)現優(yōu)勝劣汰。

其三，強調切實(shí)推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展?！锻苿?dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》已經(jīng)公布，主要方向是促使基金管理人與投資人達成利益一致，實(shí)現“同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就”?；裉濆X(qián)基金經(jīng)理卻拿高薪的情況將成為歷史?；鸸炯捌鋸臉I(yè)者偷梁換柱、投機取巧、套取基民利益的行為將受到嚴厲懲罰。

潘功勝從優(yōu)化兩項支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具、推出債券科技板、創(chuàng )設科技創(chuàng )新債券風(fēng)險分擔工具等方面，李云澤從進(jìn)一步擴大保險資金長(cháng)期投資試點(diǎn)范圍、進(jìn)一步調降保險公司股票投資風(fēng)險因子、更好發(fā)揮保險機構支持科技創(chuàng )新等方面，介紹了穩定和活躍資本市場(chǎng)的具體措施，表明支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展的鮮明態(tài)度。

這些權威政策表述，讓人清晰看出“穩定和活躍資本市場(chǎng)”的兩大根本方向：大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，大力發(fā)展長(cháng)線(xiàn)投資市場(chǎng)。中國股市已經(jīng)進(jìn)入第35年，市場(chǎng)結構發(fā)生深刻變化，正反兩方面經(jīng)驗都得到充分積累，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、全方位發(fā)展長(cháng)線(xiàn)投資，適逢其時(shí)。

首先，在外部環(huán)境發(fā)生巨大變化情況下，中國自主創(chuàng )新取得諸多重大進(jìn)展。A股市場(chǎng)“科技敘事”邏輯也因此越來(lái)越清晰，科技創(chuàng )新集聚效應日益明顯。目前，新能源汽車(chē)、綠色能源、半導體、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數據模型、人形機器人和具身機器人等領(lǐng)域都取得突破性進(jìn)展。在人工智能領(lǐng)域，中國已處于和美國“并跑”階段。進(jìn)一步暢通投資渠道，完善市場(chǎng)化激勵機制，打造中國的長(cháng)線(xiàn)投資大環(huán)境，正逢戰略機遇期。

其次，中國對于完善現代資本市場(chǎng)機制取得諸多新共識。自2023年下半年以來(lái)，中國在繼續推動(dòng)資本市場(chǎng)的市場(chǎng)化改革基礎上，更加注重統籌國家級投資機構與各類(lèi)市場(chǎng)機構的功能、統籌證券機構和銀行機構的功能、統籌機構投資者與普通個(gè)人投資者的功能，這是在實(shí)踐中得出的寶貴共識?；诖?，中國創(chuàng )新性推出兩項支持資本市場(chǎng)的貨幣政策工具，形成了以中央匯金公司為載體的類(lèi)“平準基金”機制，也下決心改革完善公募基金機制。長(cháng)線(xiàn)資金追尋成長(cháng)和效益，科技創(chuàng )新引領(lǐng)發(fā)展新境界，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力和長(cháng)線(xiàn)投資這兩大方向，并將其有機結合，是中國資本市場(chǎng)走向長(cháng)期健康穩定發(fā)展的唯一途徑。

目前，滬深300指數的市盈率為12.3倍，其他主要指數的市盈率也明顯低于標普500等全球主要指數。在依法從嚴監管的背景下，一大批上市公司的投資價(jià)值已凸顯。其他主要經(jīng)濟體的不穩定因素明顯增多，而中國經(jīng)濟增長(cháng)趨勢、政策環(huán)境、市場(chǎng)氛圍都具有難以比擬的穩定性和確定性，全球資本配置中國資產(chǎn)的需求將穩步提升，中國資本市場(chǎng)完全可以在現有基礎上發(fā)展得更好。

中國將按照“新國九條”的一系列部署安排，進(jìn)一步深化改革、擴大開(kāi)放，推動(dòng)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟良性循環(huán)，實(shí)現中國資本定價(jià)更加公平、有效，更具有全球吸引力。（作者系中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級研究員董少鵬）

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲