張德勇 中國社會(huì )科學(xué)院財經(jīng)戰略研究院研究員

國家統計局日前發(fā)布的數據顯示，11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為50.3％，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月回升，連續2個(gè)月保持在擴張區間，創(chuàng )下今年5月以來(lái)的新高。從構成中國制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數看，生產(chǎn)指數、新訂單指數和供應商配送時(shí)間指數均高于臨界點(diǎn)。PMI數據表明，在一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力的作用下，中國經(jīng)濟回升向好態(tài)勢得到進(jìn)一步鞏固。

近期，中央出臺一攬子財政和貨幣增量政策，加之已推出的“兩重”“兩新”等存量政策，向市場(chǎng)釋放出強有力的“擴內需、促增長(cháng)”政策信號，極大改善了社會(huì )預期，激發(fā)了市場(chǎng)活力。

從企業(yè)規?？?，中小型企業(yè)景氣度改善，推動(dòng)了制造業(yè)PMI回升。11月份，大型企業(yè)PMI為50.9％，盡管比上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍位于臨界點(diǎn)以上，繼續保持擴張態(tài)勢；中、小型企業(yè)PMI分別為50.0％和49.1％，比上月分別上升0.6和1.6個(gè)百分點(diǎn)。中型企業(yè)PMI在連續6個(gè)月運行在50％以下后回到臨界點(diǎn)，小型企業(yè)PMI升幅最大且接近臨界點(diǎn)，這說(shuō)明隨著(zhù)宏觀(guān)調控力度和助企幫扶力度的進(jìn)一步加大，中小企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)逐漸恢復活躍。

從供需結構看，供大于需的狀況有所改善。11月份，在政策效應有力支撐下，新訂單指數自今年5月份以來(lái)首次升至擴張區間，制造業(yè)市場(chǎng)活躍度增強。具體到行業(yè)看，通用設備、汽車(chē)等行業(yè)生產(chǎn)指數和新訂單指數均位于54.0％以上，產(chǎn)需較快釋放。這表明需求端邊際改善，并傳導至供給端，帶動(dòng)制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的增加，有助于促進(jìn)供需形成良性互動(dòng)，改善供強需弱的不平衡格局。

從市場(chǎng)預期看，多數制造業(yè)企業(yè)對未來(lái)市場(chǎng)信心增強。11月份，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數為54.7％，比上月提高0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月回升。其中，食品及酒飲料精制茶、造紙印刷及文教體美娛用品、汽車(chē)、鐵路船舶航空航天設備、電氣機械器材等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數均位于58.0％以上較高景氣區間。此種態(tài)勢表明，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得到改善之后，企業(yè)對未來(lái)發(fā)展預期較為樂(lè )觀(guān)。

總之，在一系列存量和增量政策加力提效的推動(dòng)下，經(jīng)濟運行主要指標明顯回升，積極因素累積增多，帶動(dòng)了制造業(yè)PMI的持續改善，經(jīng)濟回升向好態(tài)勢得到進(jìn)一步鞏固。但也應看到，國內有效需求仍顯偏弱，供需矛盾有待進(jìn)一步緩解，加之外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，面臨的不穩定性、不確定性仍然突出，因此，需要進(jìn)一步提高宏觀(guān)調控效能，積極謀劃新的增量政策作為備用，加快增強經(jīng)濟回升向好動(dòng)能，為實(shí)現全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展目標創(chuàng )造有利條件。

編審：高霈寧 蔣新宇 張艷玲