董一凡 中國現代國際關(guān)系研究院歐洲研究所副研究員

近期，工黨新政府向外界公開(kāi)表示“英國已經(jīng)破產(chǎn)”，從而將英國的嚴峻財政狀況曝光在世人面前。根據首相辦公室的表述，保守黨的十四年執政為英國財政留下“200億英鎊巨大窟窿”。那么，英國財政狀況究竟如何？這對于未來(lái)英國經(jīng)濟發(fā)展和投資環(huán)境帶來(lái)哪些影響？

從數據上看，英國的財政赤字和債務(wù)水平的確并不健康。英國下議院圖書(shū)館網(wǎng)站公布的數據顯示，2023—2024財年，英國政府財政收入約為1.09萬(wàn)億英鎊，支出卻高達1.21萬(wàn)億英鎊，財政赤字占GDP比重為4.4%，遠高于一般財政狀況3%的基準線(xiàn)，也高于2023年歐盟的3.5%和德國的-2.5%，但好于法國的-5.5%和意大利的-7.4%。這反映出英國財政失衡趨勢加劇，但仍在可控范圍內。

在債務(wù)水平方面，截至2023年第四季度，英國公共部門(mén)債務(wù)總規模達到2.72萬(wàn)億英鎊，較2020年第四季度增長(cháng)近22.2%。英國債務(wù)占GDP的比重達到98%，相較于一般健康水平的60%而言，處于警報的區間。該數字遠遠高于2024年第一季度歐元區的88.7%、歐盟的82%和德國的63.4%，但低于法國的110.8%和意大利的137.7%，也低于七國集團的平均水平126.1%。

從歷史縱向比較來(lái)看，英國當前公共債務(wù)負擔也處于較為沉重的水平。英國公共債務(wù)比重在二戰后曾一度超過(guò)250%，但此后持續下降，在1990—1991財年曾降至21.6%的歷史低位。此后英國公共債務(wù)比雖然不斷上漲，但仍處于較低水平，長(cháng)期遠遠好于歐盟平均水平。在新冠疫情暴發(fā)后，刺激經(jīng)濟、抗擊疫情等原因導致英國財政開(kāi)支飆升，也使得2020—2021財年公債比從上一財年的85.2%飆升至96.5%——自20世紀60年代以來(lái)首次突破了90%。由此看來(lái)，英國目前所謂的“破產(chǎn)”焦慮，只是相較于其歷史上較為優(yōu)異的財政管理成績(jì)而言的。但不可否認的是，保守黨執政的十四年正是英國公共債務(wù)狂飆猛進(jìn)的時(shí)期。

而從英國的趨于下行的財政健康狀況看，其經(jīng)濟勢必將負重前行。目前，英國滾雪球式的公債規模將受財政赤字的驅動(dòng)持續擴大，同時(shí)也將給英國民眾和政府帶來(lái)巨大負擔。數據顯示，英國民眾人均背負的債務(wù)高達37900英鎊，同時(shí)，每年政府支付的債務(wù)利息達到1020億英鎊，相當于GDP的3.8%和政府開(kāi)支的8.4%。沉重的債務(wù)負擔，將成為英國政府推動(dòng)內外議程的重要枷鎖。

雖然英國國債目前仍是全球投資市場(chǎng)最具有良好信譽(yù)的主權債務(wù)產(chǎn)品之一，但近年來(lái)投資者對于英國財政狀況的質(zhì)疑也越來(lái)越大。特拉斯在其短暫的首相任期內，曾提出通過(guò)大規模減稅來(lái)刺激經(jīng)濟的政策，但該減稅計劃留下的巨大財政窟窿則讓投資者和政界普遍質(zhì)疑其計劃的可行性。最終，特拉斯在英國股市、債市、匯市的大幅震蕩中黯然下臺。

對于工黨新政府來(lái)說(shuō)，英國目前失衡的財政狀況，仍然是其執政的最大掣肘之一。政府在增加開(kāi)支方面不得不小心謹慎，以免引發(fā)連鎖反應。這使得工黨競選綱領(lǐng)中的諸多愿景不得不大為縮水。比如財政大臣里夫斯在大選前曾一度承諾要建立規模260億英鎊的綠色產(chǎn)業(yè)基金，但大選后卻改口稱(chēng)其規?？赡懿怀^(guò)80億英鎊。在英國發(fā)展綠色產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)能源轉型的巨大需求面前，這個(gè)數字無(wú)疑是杯水車(chē)薪。

而且，英國低迷的經(jīng)濟增長(cháng)前景，也大大降低了財政狀況改善的可能性。從財政理念角度看，如果經(jīng)濟增長(cháng)率能處于較強勁的水平，政府財政狀況將能夠在未來(lái)得到改善。然而，目前，英國經(jīng)濟在通脹高企、供應鏈不暢、能源危機等多重沖擊之下疲態(tài)盡顯。在2023年創(chuàng )下0.1%的增長(cháng)率低谷后，國際貨幣基金組織預計2024年英國經(jīng)濟僅增長(cháng)0.7%。面對萎靡不振的經(jīng)濟狀況，工黨新政府可謂巧婦難為無(wú)米之炊。更讓人擔憂(yōu)的是，財政負擔和經(jīng)濟增長(cháng)低迷已經(jīng)形成惡性循環(huán)，而如何打破這一僵局，則將是英國和西方諸多國家共同面臨的難題。

編審：高霈寧 蔣新宇 張艷玲