文 ｜ 田軒 清華大學(xué)國家金融研究院院長(cháng)、教育部“長(cháng)江學(xué)者”特聘教授

中國人民銀行等7部門(mén)不久前聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于扎實(shí)做好科技金融大文章的工作方案》，對于推動(dòng)金融機構和金融市場(chǎng)全面提升科技金融服務(wù)能力、強度和水平具有重要意義。通過(guò)不斷豐富各類(lèi)金融工具、產(chǎn)品、服務(wù)，科技金融能夠集中優(yōu)勢資源，推動(dòng)新興技術(shù)研發(fā)、科技成果轉化、現代產(chǎn)業(yè)體系建設，為實(shí)現高水平科技自立自強以及促進(jìn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)提供高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)力。

自20世紀80年代以科技貸款模式探索起步，經(jīng)過(guò)40多年發(fā)展，我國科技金融體系不斷完善、以銀行為主力軍的科技金融主體動(dòng)力日益凸顯、資本市場(chǎng)接力式服務(wù)效能持續增強，目前已形成較完備的以科技金融支持政策體系為基礎，政府、中介機構和科技創(chuàng )新企業(yè)等多主體深度參與為支柱，政府與市場(chǎng)綜合協(xié)同效應不斷增強的市場(chǎng)化、多元化、體系化發(fā)展格局。

隨著(zhù)我國科技金融發(fā)展進(jìn)入科技與金融各要素深度融合的新階段，特別是面對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展對源頭創(chuàng )新與要素協(xié)同聯(lián)動(dòng)的更高要求，我國科技金融發(fā)展仍有較大挖潛空間。這主要體現在科技創(chuàng )新全鏈條金融服務(wù)的銜接通暢度、金融資源與科技創(chuàng )新活動(dòng)的匹配度、金融產(chǎn)品供給充足度、市場(chǎng)包容強度以及多層次資本市場(chǎng)銜接度等方面。未來(lái)，應基于對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求和金融運行規律的科學(xué)把握，以進(jìn)一步完善科技金融體制機制為突破口，以解決科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新中的融資難、融資貴問(wèn)題為核心，通過(guò)優(yōu)化基礎設施建設、創(chuàng )新信貸模式、豐富金融產(chǎn)品供給、健全多層次資本市場(chǎng)建設，強化“科創(chuàng )出題、金融答題”的邏輯，推動(dòng)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。

在供給端，應進(jìn)一步完善科技金融發(fā)展生態(tài)。通過(guò)著(zhù)力理順科技金融政策體系，尤其是補充完善政策空白并細化落實(shí)舉措，提升政策精準化服務(wù)水平。通過(guò)加強信息網(wǎng)絡(luò )、大數據平臺等數字金融基礎設施建設，建立統一的科技金融智能服務(wù)平臺，促進(jìn)監管機構、金融機構、專(zhuān)業(yè)人才、科技企業(yè)等進(jìn)行信息共享，推動(dòng)業(yè)務(wù)創(chuàng )新，提升融資服務(wù)精準適配性。針對科創(chuàng )類(lèi)信貸、保險、債券、創(chuàng )業(yè)投資、私募股權、企業(yè)上市等金融業(yè)務(wù)，著(zhù)力加強部際、央地、省市級管理協(xié)同，謀劃差異化考核、監管模式，提升市場(chǎng)包容度，加強各級次管理機構聯(lián)動(dòng)與銜接，營(yíng)造有利于多種創(chuàng )新要素相互驅動(dòng)、融合發(fā)展的良性發(fā)展生態(tài)。

在暢通金融資源到達科創(chuàng )實(shí)體的通路方面，應堅持間接融資與直接融資“兩條腿”平衡并行。在間接融資方面，以“提質(zhì)”為關(guān)鍵詞，著(zhù)力提升信貸市場(chǎng)服務(wù)質(zhì)效。通過(guò)不斷健全銀行機構信用管理機制，完善融資擔保、抵質(zhì)押品管理機制，并鼓勵銀行持續創(chuàng )新豐富信貸產(chǎn)品。在授信、期限、額度、利率、還款方式等方面，根據企業(yè)發(fā)展階段進(jìn)行差異化、定制化設計，進(jìn)一步降低科創(chuàng )公司的融資成本。積極利用大數據等技術(shù)手段，引導銀行等金融機構在充分進(jìn)行信用分析和金融需求分析的基礎上，精準描繪客戶(hù)畫(huà)像、識別客戶(hù)需求，為不同行業(yè)屬性、不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)提供更加便捷、高效的融資服務(wù)。

在直接融資方面，以“擴量”為關(guān)鍵詞，著(zhù)力豐富資本市場(chǎng)資金融通服務(wù)體系。進(jìn)一步完善相關(guān)行政法規，對不同類(lèi)別私募投資基金，特別是創(chuàng )業(yè)投資基金實(shí)施差異化監管，暢通私募股權和創(chuàng )業(yè)投資基金“募投管退”各環(huán)節，引導創(chuàng )業(yè)投資引導基金、中小企業(yè)發(fā)展基金等規范化發(fā)展。在全面落實(shí)注冊制背景下，通過(guò)進(jìn)一步豐富發(fā)行條件、制定差異化上市標準、健全轉板機制、加強區域性股權市場(chǎng)與高層次資本市場(chǎng)對接，形成精準對接科創(chuàng )全生命周期的融資服務(wù)市場(chǎng)。引導優(yōu)先股、可轉債、供應鏈金融、資產(chǎn)證券化等多種融資模式創(chuàng )新發(fā)展，拓展財務(wù)顧問(wèn)服務(wù)、再融資服務(wù)、并購服務(wù)等，豐富中小企業(yè)金融產(chǎn)品種類(lèi)。適時(shí)推進(jìn)交易機制改革，加強投資者教育，促進(jìn)投資主體結構轉變，引導更多長(cháng)期資金參與創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)的債券、股權交易，實(shí)現市場(chǎng)對創(chuàng )新的持續流動(dòng)性支撐。