——第三屆全國金融研究院院長(cháng)論壇在浙江大學(xué)召開(kāi)

論壇現場(chǎng)

為加強金融學(xué)科發(fā)展和政策智庫研究，進(jìn)一步深化金融智庫間的交流與合作，11月12日，“第三屆全國金融研究院院長(cháng)論壇”在浙江大學(xué)紫金港校區舉辦。來(lái)自賓夕法尼亞大學(xué)、北京大學(xué)、清華大學(xué)、復旦大學(xué)、上海交通大學(xué)等60余位知名金融研究院和金融學(xué)科負責人齊聚一堂，交流觀(guān)點(diǎn)、碰撞思想，就金融熱點(diǎn)問(wèn)題和智庫建設開(kāi)展深入討論，為深化金融學(xué)科建設、加強政策咨詢(xún)研究、提升智庫平臺建設，進(jìn)一步明確方向，理清思路，創(chuàng )新性開(kāi)展各項工作。

致辭環(huán)節，浙江大學(xué)副校長(cháng)黃先海教授在致辭中指出，金融的學(xué)科發(fā)展和智庫建設需要不斷的交流與積累，才能緊跟時(shí)局，與時(shí)俱進(jìn)。浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長(cháng)張俊森教授強調，中央金融工作會(huì )議的順利召開(kāi)對金融智庫研究提出了新要求。浙江大學(xué)金融研究院院長(cháng)史晉川教授表示，金融研究院發(fā)起“全國金融研究院論壇”以來(lái)，切實(shí)增強了智庫建設和學(xué)術(shù)領(lǐng)域的交流與互促。

主旨演講環(huán)節，北京大學(xué)光華管理學(xué)院徐信忠教授表示，學(xué)生的專(zhuān)業(yè)知識和技能的培養是必要的，但作為人才培養還不夠，尤其在人工智能時(shí)代。徐信忠認為，應加強對學(xué)生思維能力、創(chuàng )新能力和價(jià)值判斷力的培養，這就要求在大學(xué)教育中，除了金融專(zhuān)業(yè)課程外，大力加強人文素養和科學(xué)前沿的通識教育，采用深度、對話(huà)式的教育模式，從而提升學(xué)生閱讀、思考和形成自己獨特觀(guān)點(diǎn)的能力。只有這樣才能培養出有思想、能夠為國家和社會(huì )擔當的未來(lái)金融行業(yè)引領(lǐng)者，為中華民族的偉大復興和人類(lèi)文明的進(jìn)步作出貢獻。

武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院宋敏教授以“數字金融與數字經(jīng)濟的共生關(guān)系”為題做主旨演講，他認為經(jīng)濟與金融的關(guān)系是非常密切的，數字時(shí)代要重新思考數字經(jīng)濟與數字金融的關(guān)系。一方面，要重新梳理底層邏輯能夠在數字時(shí)代幫助我們更好地理解經(jīng)濟與金融的關(guān)系；另一方面，需回答業(yè)界人士不斷提出的實(shí)際問(wèn)題。

浙江大學(xué)產(chǎn)業(yè)投資研究中心主任包純田在主旨演講中指出，中國企業(yè)發(fā)展中面臨的問(wèn)題大多與投資及融資高度相關(guān)。一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟的主體運營(yíng)最關(guān)鍵的四個(gè)字：投資、融資。錢(qián)從哪里來(lái)、往哪里投，是根本問(wèn)題。目前越來(lái)越多的制造業(yè)內卷得厲害，無(wú)論什么地位的公司都陷入惡性競爭之中，導致階段性虧損較普遍。這種現狀與原材料價(jià)格的波動(dòng)、行業(yè)龍頭地位等因素有關(guān)，但根本原因還是他們對產(chǎn)業(yè)分析不足。

武漢大學(xué)金融發(fā)展與政策研究中心主任潘敏以“新發(fā)展格局構建與中國經(jīng)濟安全—基于宏觀(guān)經(jīng)濟韌性的視角”為題做主旨演講，他從發(fā)展和安全的角度構建DSGE模型，考察了雙循環(huán)新發(fā)展格局對我國宏觀(guān)經(jīng)濟抵御未來(lái)沖擊能力的影響。他指出，國內循環(huán)經(jīng)濟能力的提升在增強經(jīng)濟抵御風(fēng)險方面的作用并不很明顯，但在遭受沖擊恢復的過(guò)程中優(yōu)勢比較明顯，而對外貿易競爭力的提升有利于增強風(fēng)險抵御能力和沖擊恢復能力。此外，當雙循環(huán)達到一定水平以后，國內經(jīng)濟循環(huán)能力和國外貿易能力的協(xié)同發(fā)展能較好抵御外來(lái)經(jīng)濟沖擊，同時(shí)在抵御沖擊之后經(jīng)濟發(fā)展也能盡快恢復到穩態(tài)上升通道，從而證實(shí)雙循環(huán)的重要性。 

廈門(mén)大學(xué)副校長(cháng)方穎在主旨演講中指出，LPR的市場(chǎng)化定價(jià)機制的改革確實(shí)降低了企業(yè)的融資成本，企業(yè)的融資約束越弱，融資成本下降的就越顯著(zhù)。對于一些成長(cháng)性高風(fēng)險行業(yè)而言，融資可得性也是增加的。在三種機制驗證中，利率的傳導機制、競爭性機制的表現比較明顯。

首都經(jīng)濟貿易大學(xué)副校長(cháng)尹志超以“中國家庭經(jīng)濟風(fēng)險”為題做主旨演講，他表示，外部沖擊是導致家庭風(fēng)險的原因之一，尤其是近幾年新冠疫情，更能讓大家感受到公共衛生事件對家庭部門(mén)的沖擊。尹志超老師從微觀(guān)的數據角度，用三個(gè)指標對家庭的風(fēng)險進(jìn)行度量。第一，財務(wù)脆弱性?？梢员容^收入和預期支出之間的關(guān)系，以及流動(dòng)性資產(chǎn)與非預期支出之間的關(guān)系來(lái)把家庭分到四個(gè)象限區，其中一個(gè)象限就是脆弱性?；蛘哂檬杖肟鄢畛杀?、債務(wù)成本（包括月供固定的支出），加流動(dòng)性資產(chǎn)，再減非預期支出，如果結果小于0，那就是家庭入不敷出。第二個(gè)度量指標是貧困脆弱性，用世界銀行的日均消費1.9美元的標準來(lái)衡量。第三個(gè)度量指標是破產(chǎn)風(fēng)險。如果家庭資不抵債，這些家庭就有破產(chǎn)的風(fēng)險。

貴州大學(xué)副校長(cháng)趙留彥表示，利率下降是現代經(jīng)濟增長(cháng)的重要早期表現?！按蠓至鳌崩碚撜J為中西方的利率差異是中西方在工業(yè)革命后走上不同道路的重要原因，即中國未發(fā)生工業(yè)革命被歸咎于高利率導致的資本積累不足。但由于各國金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)差異較大，中西方的利率難以進(jìn)行直接比較。趙留彥表示，對于這一問(wèn)題，基于糧食儲藏成本分析利率不失為有效的解決方案，被廣泛用于分析缺乏可靠利率統計數據的早期市場(chǎng)。同時(shí)，通過(guò)糧價(jià)的季節性波動(dòng)推斷的利率水平也具有一定的可比性。

中南財經(jīng)政法大學(xué)副校長(cháng)周銘山在主旨演講中表示，市場(chǎng)失靈和系統失靈是由創(chuàng )新本身的特性所決定的，這在邁向高質(zhì)量發(fā)展和自主創(chuàng )新的過(guò)程中尤為重要。我們提出國有資本通過(guò)股權聯(lián)結可以解決協(xié)調金融資源、技術(shù)合作、本土市場(chǎng)需求創(chuàng )造和投資者行為協(xié)調等問(wèn)題的假設。這些假設得到了實(shí)證分析的支持。在實(shí)證分析方面，我們測度了企業(yè)的創(chuàng )新轉化能力，并使用三個(gè)指標來(lái)衡量國有資本的股權聯(lián)結情況。通過(guò)基準回歸發(fā)現國有資本通過(guò)股權聯(lián)結對創(chuàng )新有顯著(zhù)的促進(jìn)作用。國有資本通過(guò)股權聯(lián)結可以積極推動(dòng)企業(yè)的創(chuàng )新活動(dòng)，并協(xié)調各方面資源發(fā)揮重要作用。這對于提高我國企業(yè)的自主創(chuàng )新能力具有重要意義。

廣東金融學(xué)院副校長(cháng)易行健以“股市上漲能否提升居民消費意愿？”為題做主旨演講，他表示，我國居民家庭的風(fēng)險金融市場(chǎng)投資不足。保持資本市場(chǎng)健康發(fā)展不僅有利于維護金融穩定和提升投資者福利水平，而且對構建需求牽引的“雙循環(huán)”發(fā)展格局具有重要的促進(jìn)作用。他指出，監管層應切實(shí)維護股票市場(chǎng)的健康發(fā)展，這是股票市場(chǎng)發(fā)揮財富效應的重要前提條件，要使更多的機構投資者來(lái)投資股票市場(chǎng)，要關(guān)注背景風(fēng)險以及社會(huì )保障。

西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長(cháng)王擎在主旨演講中指出，在扶貧貸款中，金融扶貧的效果具有不確定性，貸款要和人力資本的提升，或是和幫扶政策相結合，才能產(chǎn)生比較好的效果，即“授人以魚(yú)，不如授人以漁”。王擎強調了人力資本的提升對于農民的重要性。生產(chǎn)需要資金和人力資本，資金可取決于信貸，人力資本可通過(guò)學(xué)習來(lái)進(jìn)入比較高階的生產(chǎn)。人力資本的提升需要知識外溢效應來(lái)實(shí)現。報告應用一個(gè)典型縣的數據，發(fā)現如果有致富帶頭人的幫扶，對農戶(hù)的帶動(dòng)和效果是非常顯著(zhù)的，平均收益可以增長(cháng)12%。因此，金融扶貧政策與人力資本幫扶相結合具有重要意義，對于提高農村居民收入和改善生活狀況具有顯著(zhù)效果。商業(yè)銀行在提供資金的同時(shí)，應考慮提供其他人力資本提升政策，以實(shí)現更好的扶貧效果。

論壇共設“金融理論和實(shí)務(wù)前沿”“宏觀(guān)金融”“數字金融”“學(xué)科建設”“公司金融”和“綠色普惠金融”6個(gè)方向，共10個(gè)主旨演講板塊，浙江大學(xué)求是特聘教授金雪軍、浙江大學(xué)金融研究院常務(wù)副院長(cháng)王義中、南開(kāi)大學(xué)黨委副書(shū)記梁琪、山東大學(xué)曹廷求教授分別主持。本次論壇由浙江大學(xué)金融研究院和浙江省金融研究院主辦，浙江大學(xué)產(chǎn)業(yè)投資研究中心和浙江工商大學(xué)泰隆金融學(xué)院聯(lián)合主辦，浙江大學(xué)社會(huì )科學(xué)研究院、長(cháng)三角金融研究智庫聯(lián)盟、長(cháng)三角金控研究專(zhuān)業(yè)委員會(huì )共同支持。