文 | 中國網(wǎng)記者 申罡  實(shí)習記者徐瑞霖

2月26日下午，《中國圓桌》2021全國兩會(huì )專(zhuān)場(chǎng)在中國網(wǎng)召開(kāi)。長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈受邀出席本次論壇。

長(cháng)江證券首席經(jīng)濟學(xué)家伍戈在“中國圓桌”論壇上發(fā)言

談及“十四五”規劃開(kāi)局之年的宏觀(guān)經(jīng)濟特點(diǎn)及宏觀(guān)經(jīng)濟政策作用時(shí)，伍戈認為，“十四五”規劃開(kāi)局之年是既有傳承，也有轉折的一年。很多業(yè)態(tài)、經(jīng)營(yíng)行為、政策取向，甚至是我國對于國內外很多問(wèn)題的看法發(fā)生了顯著(zhù)變化。大危機往往帶來(lái)經(jīng)濟理念上的變化。

伍戈從供需角度闡述新冠疫情和開(kāi)局之年的關(guān)系。伍戈指出，過(guò)去幾年，中央政府采取了很多改革。其中一項是供給側改革。在短期供給不發(fā)生變化的情況下，一旦經(jīng)濟遇到外部沖擊，出現下行，首先考慮使用的是凱恩斯主義經(jīng)濟學(xué)的放松政策，例如70年代我國建立的信用貨幣體系。西方國家目前利率為零，在進(jìn)一步QE（量化寬松）的時(shí)候，整個(gè)資產(chǎn)價(jià)格漲勢和實(shí)體漲勢不一致，資產(chǎn)價(jià)格和其他價(jià)格偏離的過(guò)程，導致貧富差距發(fā)生巨大變化。這是反全球化的基礎，國際上民粹主義和貿易保護主義的基礎。

伍戈認為，在西方進(jìn)行凱恩斯主義經(jīng)濟政策的過(guò)程中，中國保持定力并施行供給側改革，在某種程度上靠供給創(chuàng )造需求，從而應對外部沖擊。中國應對外部沖擊的經(jīng)驗是為“十四五”保駕護航的關(guān)鍵。當美聯(lián)儲將利率降到零時(shí)，中國經(jīng)濟則隨著(zhù)GDP的恢復，利率緩慢轉彎。去年12月的中央經(jīng)濟工作會(huì )議再次提到有關(guān)政策不急轉彎，與我國經(jīng)濟基本面疫后修復相關(guān)。中國過(guò)去幾年，遇到外部沖擊后，既從需求側發(fā)力，又從供給端發(fā)力，值得總結和回味。

數據顯示，過(guò)去三到五年中國貿易在世界的份額持續上升。在中美貿易摩擦期間，為什么中國出口產(chǎn)品有韌性？伍戈認為，國與國之間的行政性行為無(wú)法真正抵擋世界經(jīng)濟一體化，貿易自由化的浪潮。國與國之間建立壁壘，不能真正阻擋微觀(guān)經(jīng)濟主體行為。微觀(guān)經(jīng)濟主體行為使得資金、貨物到達真正需要它的消費者手中去。只要堅守市場(chǎng)化，中國經(jīng)濟的韌性是超乎想象的。

關(guān)于政府和市場(chǎng)關(guān)系，伍戈認為，改革開(kāi)放幾十年，我國是中國特色社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟。市場(chǎng)經(jīng)濟是重要的著(zhù)眼點(diǎn)，市場(chǎng)經(jīng)濟給我們帶來(lái)活力。在新冠疫情期間，政府在疫情管控方面的積極行為，使得人們現在能在這里討論問(wèn)題。未來(lái)，如何衡量政府和市場(chǎng)的關(guān)系是擺在經(jīng)濟研究者面前的嚴肅問(wèn)題。在很多領(lǐng)域證明政府管控是有效的，比如疫情防控，但在另外一些領(lǐng)域不是非常清楚，比如科技領(lǐng)域。伍戈認為，政府介入很關(guān)鍵，但怎么介入非常重要。政府和市場(chǎng)有效的結合能使成本和收益取得平衡。在改革開(kāi)放更長(cháng)時(shí)間內，曾經(jīng)有過(guò)一些所謂新興產(chǎn)業(yè)有很多不好回報的例子，包括發(fā)改委每年公布產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，也不乏一些新興的產(chǎn)業(yè)，有很多問(wèn)題值得我們在“十四五”開(kāi)局之年重新規劃。

關(guān)于中國的債務(wù)與杠桿問(wèn)題，伍戈指出，我國前期積累的人口紅利正在逐步消退。從經(jīng)濟和財政貨幣的角度看，我國債務(wù)杠桿處于相當高的位置。這種情況下，如何讓中國經(jīng)濟能夠重新騰籠換鳥(niǎo)，重新激發(fā)活力。一方面從微觀(guān)主體制度改革創(chuàng )新出發(fā)，另一方面解決歷史上遺留下來(lái)的問(wèn)題，或許能夠為“十四五”打開(kāi)廣闊天地。其中，最重要就是債務(wù)和杠桿問(wèn)題。這些問(wèn)題必須直視，不可回避。從存量和增量?jì)蓚€(gè)視角進(jìn)行創(chuàng )新性的思考。存量需要政府進(jìn)一步的介入，市場(chǎng)化改革性質(zhì)的化解存量債。另外，剛兌問(wèn)題是發(fā)展中不可規避的問(wèn)題。國企打破剛兌已司空見(jiàn)慣，但是融資平臺，特別是城投，沒(méi)有一例打破剛兌的例子。

伍戈認為，疫情期間，中國電商物流能夠興起，歸結于中國強大的基礎設施能力。同樣的貨物從上海運到北京，和從華盛頓運到紐約對比，中國成本更低效率更高。這背后的主要原因是我們擁有比其他國家更加先進(jìn)的物流基礎設施。但是中國政府也為此付出很大的成本，包括基礎設施建設的債務(wù)和地方融資平臺高杠桿的成本。這部分成本如果能進(jìn)行一定程度的社會(huì )化分擔，將有助于“十四五”規劃開(kāi)局之年輕裝上陣。

今年在全球范圍疫情退潮的過(guò)程中，政策將逐步回歸常態(tài)?；貧w過(guò)程中，要控制回歸的速度和防范企業(yè)風(fēng)險。服務(wù)業(yè)、接觸性消費行業(yè)救助政策的退出要審慎。相信在2021年兩會(huì )中間，我國政府的財政赤字目標、貨幣的目標，會(huì )與不急轉彎的基調相一致。

責編：蔣新宇

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