??? 2016年12月28日上午，由中國社會(huì )科學(xué)院財經(jīng)戰略研究院主辦的“財經(jīng)戰略年會(huì )2016”在北京舉辦。

??? 中國社科院黨組織成員、副院長(cháng)、學(xué)部委員蔡昉表示如果中國能夠正確的判斷形勢，遵從經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)這個(gè)大邏輯，引領(lǐng)它，用正確的促進(jìn)方式，我們有望實(shí)現兩個(gè)“L”型的軌跡。

??? 不能指望“V”字型的經(jīng)濟復蘇

??? 蔡昉表示中國現在遇到的不是過(guò)去能夠給帶來(lái)“V”字型復蘇的需求側的問(wèn)題，而是供給側的問(wèn)題。中國人口紅利的消失是不可逆轉的，如果人口紅利是過(guò)去經(jīng)濟增長(cháng)的主要驅動(dòng)力，它的消失不可逆轉，所以用這種動(dòng)能回到原來(lái)的增長(cháng)速度上也是不可能的。

??? 不可逆轉的人口紅利消失

??? 人口的趨勢不光是通過(guò)勞動(dòng)力供給影響經(jīng)濟增長(cháng)，還通過(guò)勞動(dòng)力供給短缺，工資上漲，上漲過(guò)快就快于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(cháng)速度，因此單位勞動(dòng)成本等于工資除以勞動(dòng)生產(chǎn)率，工資上漲速度快于勞動(dòng)生產(chǎn)率，單位勞動(dòng)成本就提高，加速向發(fā)達國家靠攏，制造業(yè)的競爭優(yōu)勢就會(huì )下降。勞動(dòng)力的素質(zhì)，人力資本是靠新成長(cháng)勞動(dòng)力來(lái)改善的，不斷的新鮮血液，如果這部分人接受教育的程度提高，這部分人的增長(cháng)速度明顯放慢，存量的人力資本低的特征改善的速度就慢。因此我們預測人力資本的增量也是下降的。資本的回報率也相應下降，經(jīng)濟新增長(cháng)理論、新谷點(diǎn)增長(cháng)理論的一個(gè)基本前提假設，就是當勞動(dòng)力是固定的，不是無(wú)限供給的，就會(huì )出現資本報酬遞減的情況。再有，資源重新配置，勞動(dòng)力不斷從低生產(chǎn)力部門(mén)轉向高生產(chǎn)力部門(mén)，資源配置改善，從而提高全要素生產(chǎn)率的趨勢也放慢了。

??? “V”字型是指回歸潛在增長(cháng)率

??? 過(guò)去預測的，2010年之前的潛在增長(cháng)率10%左右，“十二五”時(shí)期的平均7.6%，“十三五”潛在增長(cháng)率如果沒(méi)有改革發(fā)生的話(huà)，沒(méi)有刺激發(fā)生的話(huà)，潛在增長(cháng)率就是6.2%。潛在增長(cháng)率是一個(gè)不可逆轉的趨勢導致的，因此我們不能假設有一個(gè)“V”字型。

??? 我們可以算一下，我們知道了潛在增長(cháng)率，也知道實(shí)際增長(cháng)率，用實(shí)際增長(cháng)率減潛在增長(cháng)率，如果是正的就證明我們是在能力之上實(shí)現的經(jīng)濟增長(cháng)，如果是負的，就說(shuō)明我們沒(méi)有充分利用我們的潛能。歷史上這個(gè)是0，潛在增長(cháng)率沒(méi)有得到充分利用的，就是增長(cháng)缺口，最后會(huì )表現為“V”字型，從需求側進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟的刺激，可以回歸到充分利用生產(chǎn)要素。因此我們歷史上需求側的問(wèn)題都得到了解決，都回歸了，都顯示出了“V”字型。

??? 如果我們還認為潛在增長(cháng)率10%的話(huà)，現在增長(cháng)速度和潛在增長(cháng)率一減，就得出粉色那條線(xiàn)，我們也有增長(cháng)缺口，因此我們也覺(jué)得還可以回歸到原來(lái)的水平上。但是事實(shí)上正如我前面說(shuō)的，我們測算的結果，現在的潛在增長(cháng)率已經(jīng)降到了6.2%，這是“十三五”平均。如果按照實(shí)際測算出的潛在增長(cháng)率看，我們沒(méi)有這個(gè)缺口，所以?xún)烧邔?shí)際增長(cháng)和潛在增長(cháng)能力是相符的，沒(méi)有缺口，不能指望回歸。如果還形成“V”字型，那就意味著(zhù)你超越了自己的增長(cháng)能力，就可能是過(guò)熱的經(jīng)濟情況。

??? 為什么要設下限與上限

??? “十三五”時(shí)期經(jīng)濟增長(cháng)下限和上限應該是什么樣的？下限肯定是按照“十三五”時(shí)期測算的，假如什么都不發(fā)生，就是正常趨勢，平均是6.2%。上限是什么呢？加上了一些可能的改革紅利，人口生育率的下降沒(méi)有那么快了，還會(huì )有一些適度的幫助企業(yè)的措施，甚至戶(hù)籍制度改革能夠帶來(lái)一些勞動(dòng)力供給，這些都是微弱的，不是大幅度的見(jiàn)效，但是可以達到“十三五”時(shí)期平均6.7%。

??? 我們設想，如果從明年開(kāi)始的改革紅利逐漸顯示出來(lái)，不用太高，就保持在今后四年平均6.5%的話(huà)，最后的結果會(huì )逐漸向上限靠攏。如果是這樣的話(huà)，和這兩條上限和下限相比，這條線(xiàn)接近于一個(gè)中近期的“L”型軌跡了。從中近期看，“L”型軌跡的取得也得靠改革紅利，必須得靠改革。

??? 為什么要設上限和下限呢？簡(jiǎn)單的說(shuō)，設下限是必要的，如果突破了底線(xiàn)，突破了潛在增長(cháng)率，就意味著(zhù)會(huì )出現周期性失業(yè)。目前沒(méi)有周期性失業(yè)，但是我們不希望突破這個(gè)底線(xiàn)，這是保民生的一個(gè)基本需要。但是超越了上限的話(huà)，就意味著(zhù)使用了刺激的辦法，會(huì )導致增加的流動(dòng)性進(jìn)不到實(shí)體經(jīng)濟，最后流向了那些和競爭力比較無(wú)關(guān)的產(chǎn)業(yè)，導致經(jīng)濟泡沫?，F在最應該操心的不是增長(cháng)速度，而是經(jīng)濟風(fēng)險，不希望發(fā)生風(fēng)險問(wèn)題，所以要有下限、上限，如果可能做好的話(huà)，我們爭取得到一個(gè)“L”型軌跡。

??? 長(cháng)期的“L”型軌跡是什么呢？

??? 長(cháng)期的“L”型軌跡是什么呢？供給側結構性改革，領(lǐng)域非常多。我簡(jiǎn)單列幾條，其實(shí)很多改革都是具有這樣效果的。

??? 一是戶(hù)籍制度改革，兩條非常明顯的供給側效應，可以提高勞動(dòng)力非農產(chǎn)業(yè)的參與率，從農業(yè)轉移出來(lái)。清除了制度性障礙，勞動(dòng)力會(huì )繼續從低生產(chǎn)率部門(mén)到高生產(chǎn)率部門(mén)，我把這個(gè)叫庫茲涅茨過(guò)程，這種人口勞動(dòng)力的流動(dòng)是改進(jìn)生產(chǎn)率的，否則新成長(cháng)的進(jìn)城的勞動(dòng)力已經(jīng)越來(lái)越少，如果戶(hù)籍制度不改革，那些到了一定年齡往回走的人會(huì )多于每年進(jìn)來(lái)的人，他回去，農民工回到家也不是不工作，也沒(méi)有退出勞動(dòng)力市場(chǎng)，但是他的就業(yè)就是在生產(chǎn)率更低的部門(mén)就業(yè)，因此那個(gè)過(guò)程就變成了逆庫茲涅茨化的過(guò)程，那樣會(huì )對我們的經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)新的負面影響。戶(hù)籍制度改革還有需求側的效應，就是擴大一個(gè)消費的群體。

??? 二是“三去一降一補”，既可以提高全要素生產(chǎn)率，把資源配置得更有效率，還可以提高資本的回報率，都是可以提高潛在增長(cháng)能力的。當然我們的教育、培訓、增強人力資本、生育政策調整可以增加未來(lái)的勞動(dòng)力供給。同時(shí)這些都會(huì )帶來(lái)附帶的需求側的改革效應，但是更主要的，直接見(jiàn)效的，帶來(lái)改革紅利的是在供給側。這是我們改革的措施。

??? 按照前面我講的這幾個(gè)方面，提高勞動(dòng)參與率、增加人力資本、提高全要素生產(chǎn)率，通過(guò)生育率的調整提高未來(lái)的勞動(dòng)力供給和人力資本，等等，可以組合成不同的改革情景。因此，我們預測到2050年，這是不怎么改革的，改革的力度不大，按過(guò)去的趨勢進(jìn)行的；有一定的改革；改革幅度更大一些。

??? 三是改革力度最大，而且我們預期生育政策的調整會(huì )產(chǎn)生效果，未來(lái)的總和生育率會(huì )接近1.8的水平?？傊疂撛谏a(chǎn)率是要下降的，從中等收入走向高收入，必然增長(cháng)速度是要下降的，因為越來(lái)越需要自主創(chuàng )新提高全要素生產(chǎn)率。但是不同的改革的情況就會(huì )帶來(lái)不同的變化軌跡，在情景三這張圖上最接近于一個(gè)長(cháng)期的大“L”型的增長(cháng)軌跡。這種能夠變成“L”型的增長(cháng)軌跡就是我們改革帶來(lái)的潛在增長(cháng)率的提高，也就是改革紅利。

??? 按照我剛才測的情景三的情形，我們估算一下，中國未來(lái)什么時(shí)候跨入“中等收入陷阱”，這完全是按照第三種情況，未必是真發(fā)生的，但是它是一種最好的情形。按照那個(gè)預測，2014年人均GDP是7400美元，目前大概8000美元左右。到2022年我們可以達到12600美元，就是中等收入到高收入的門(mén)檻，這一步已經(jīng)跨進(jìn)去了，但是跨進(jìn)去并不那么安全、并不那么保險，因為歷史上有些拉美國家，比如阿根廷進(jìn)入過(guò)高收入國家行列，但是后來(lái)他又退回來(lái)了，到今天也沒(méi)有回去。我們還要繼續發(fā)展，到2030年我們就可以達到19000美元，相當于目前愛(ài)沙尼亞的地位。再到2040年就達到32000美元，接近于目前高收入國家的平均水平37000美元。到2050年就是52000美元，相當于目前加拿大的地位。

??? 但所有這些我們也可以說(shuō)是為了提振信心，但是都是假設在這種最好的改革情形下，而且做到了這步的改革，同時(shí)這個(gè)改革帶來(lái)相應的成效。因為我們可以放寬人口生育政策，但是不能決定這個(gè)生育政策放開(kāi)以后是不是能夠把總和生育率提高到1.8。但是有沒(méi)有努力可以呢？有，你僅僅放開(kāi)生育政策還是不夠的，還要有一系列配合的政策，讓人們養育孩子的成本降下來(lái)，使人們能夠按照政策的要求去生育應該生育的那些孩子。這只是作為一個(gè)參照。