國家統計局數據顯示，今年前4個(gè)月，民間投資同比增長(cháng)5.2%，不及投資整體增速的一半，與去年同期12.7%增速相比，呈現“腰斬”式回落；民間投資占全部投資的比重為62.1%，比去年同期下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。作為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎，民間投資增速下滑引起社會(huì )的關(guān)注。

相比民間投資下滑而言，更應關(guān)注的是投資的穩健和效益。投資的靈魂是穩健。所謂穩健，是指投資主體能夠利用自身的投資收益、自有資金、資本金化解投資風(fēng)險，而不是僅僅指望擴大投資增量稀釋短期風(fēng)險。投資是為了取得收益，但收益未必由社會(huì )全員共享。同時(shí)，投資也要承擔一定的風(fēng)險，由于大量粗放投資的風(fēng)險具有不確定性，若得不到有效緩釋或化解，積聚的風(fēng)險必然引致經(jīng)濟紊亂，最終的投資風(fēng)險必然由社會(huì )全員來(lái)承擔。

低效投資不但造成資金、資源的浪費，也降低了投資增量的邊際效用。筆者通過(guò)大量調研發(fā)現，個(gè)別地區的固定資產(chǎn)存量利用率不足50%，資產(chǎn)大量閑置，浪費嚴重。更令人擔憂(yōu)的是，人們對處理這些“僵尸”固定資產(chǎn)束手無(wú)策，甚至坐以待斃。當前，我國部分行業(yè)總體產(chǎn)能過(guò)剩，若仍一味強調擴大投資規模來(lái)維持增速，由于邊際效應遞減，作用必然有限。固定資產(chǎn)投資的主戰場(chǎng)要轉移至盤(pán)活固定資產(chǎn)存量上來(lái)。盤(pán)活的任務(wù)不可能一蹴而就，但盤(pán)活的方向必須明確。盤(pán)活固定資產(chǎn)存量的質(zhì)量、水平及數量，是經(jīng)濟的晴雨表，也是政策決定的依據。在強調投資增量的同時(shí)，不應忽視盤(pán)活存量。

我國非公有制經(jīng)濟快速發(fā)展，在穩增長(cháng)、促創(chuàng )新、增就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮了重要的不可替代的作用。同時(shí)，非公有制經(jīng)濟積累了大量的自有資金。由于投資環(huán)境的變化，民間投資面臨前所未有的新機遇，但民間投資的核心仍在于對風(fēng)險的計量與把控。

過(guò)去幾年，民間投資有成功的經(jīng)驗，更有失敗的教訓。目前，一些民企無(wú)論在資金實(shí)力、核心技術(shù)、國際化進(jìn)程、人才團隊、文化建設上，均有了長(cháng)足進(jìn)步。尤其是在踐行五大發(fā)展理念上，民企發(fā)揮了標桿引領(lǐng)作用，展示了民企投資的理性與成熟，這些內因是民企投資發(fā)展的基礎。

外因是變化的條件，提高民間投資的質(zhì)量與水平，尚需解決以下三方面的問(wèn)題。

一是地方政府、國企的“去保護”。地方政府、國企憑借內生機制主動(dòng)承擔債務(wù)風(fēng)險，有利于使用市場(chǎng)化手段化解風(fēng)險，約束低效投資，發(fā)現投資價(jià)值。

二是民企借貸中的“去失信”。通過(guò)建立社會(huì )誠信體系，保護依法合規民企的正當權益，扭轉誠信企業(yè)吃虧、失信企業(yè)受益的“劣幣驅逐良幣”的不良風(fēng)氣。

三是政府管理的“去低效”。針對民企強烈的呼聲和愿望，出臺政策和措施，確保見(jiàn)到實(shí)效。主要包括：放寬民間投資的市場(chǎng)準入條件，降低民間投資準入成本；加強和改善政府管理服務(wù)，解決不作為、亂作為問(wèn)題；營(yíng)造公平競爭的投資環(huán)境，消除投資上的所有制壁壘、限制或歧視；提高信息服務(wù)水平，確保投資信息披露的深度、廣度、質(zhì)量和水平，使投資的收益和風(fēng)險的計量更具確定性；發(fā)揮政府投資的引導帶動(dòng)作用，維護政策的連貫性和確定性；加大對民間投資的金融支持，降低誠信企業(yè)的融資成本，提高失信企業(yè)的違約成本；加快國企中“僵尸企業(yè)”的市場(chǎng)化退出力度等。