美元加息可謂近兩年全球最熱門(mén)的財經(jīng)話(huà)題之一。雖說(shuō)2015年12月美聯(lián)儲的加息決議姍姍來(lái)遲，但其前瞻引導策略而形成的加息預期已經(jīng)對全球的金融市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。從2014年開(kāi)始，美聯(lián)儲不斷透漏其加息意圖，美元指數也隨之增強。彭博數據顯示2014年上半年美元指數一直維持在80左右，但自7月起，美元指數迅速上升，最高值為2015年3月13日的100.33。在此背景下，美元資產(chǎn)也在進(jìn)行著(zhù)有序的全球大轉移，即“美元回流”。

美元的大規?；亓鹘o全球新興市場(chǎng)國家的外匯市場(chǎng)和經(jīng)濟造成巨大沖擊，近期不少?lài)邑泿?，從中亞的哈薩克斯坦堅戈，到北非的埃及磅、再到巴西雷亞爾，均出現大幅度貶值。目前美元已經(jīng)成為國際市場(chǎng)上的稀缺貨幣，而隨之形成的“美元荒”必將給當下艱難的全球經(jīng)濟復蘇帶來(lái)更大的不確定性。在此背景下，以人民幣為代表的新興市場(chǎng)國家貨幣應當因勢利導，在國際金融市場(chǎng)發(fā)揮更加積極的作用，以填補“美元荒”給全球市場(chǎng)留下的“資金空缺”。對于我國政府而言，加快人民幣國際化是必經(jīng)之路。具體來(lái)講，人民幣國際化的內涵包括4方面，即國際計價(jià)、國際貿易結算、國際投資、以及國際儲備。

第一，目前國際主要大宗商品(如原油、鐵礦石等)仍主要由美元計價(jià)。近幾年鑒于美元的持續升值，以及全球經(jīng)濟增長(cháng)疲軟等原因，大宗商品價(jià)格出現大幅度下滑。例如，WTI原油價(jià)格2016年1月甚至最低跌破30美元/桶。雖說(shuō)低原油價(jià)格有利于主要進(jìn)口國如中國降低成本，但是由于全球經(jīng)濟一體化日益緊密，大宗商品暴跌導致全球市場(chǎng)巨大震蕩，這反過(guò)來(lái)會(huì )影響中國經(jīng)濟。4月19日“上海金”在上海黃金交易所的成功掛牌正是我國政府應對國際市場(chǎng)缺乏人民幣定價(jià)大宗商品的第一步?！吧虾＝稹钡膯?dòng)不僅可以提升中國黃金定價(jià)權，也有助于增強人民幣國際影響力，進(jìn)而助推人民幣國際化。

第二，人民幣已經(jīng)成為全球第三大貿易融資貨幣、第五大國際支付貨幣。數據顯示2015年中國貨物貿易出口額為2.28萬(wàn)億美元，進(jìn)口額1.68萬(wàn)億美元，其中出口占全球份額為13.8%，為近50年以來(lái)全球最高。正是得益于我國快速增長(cháng)的國際貿易，人民幣才能夠穩居全球主要貿易融資和支付貨幣。另外，目前全球近4成的金融機構在使用人民幣進(jìn)行支付結算。在目前“美元荒”的背景下，新興市場(chǎng)國家的進(jìn)出口都將面臨重大挑戰。鑒于此，人民幣應繼續擴大其全球主要融資、支付、結算貨幣功能，例如通過(guò)加大雙邊本幣互換等形式進(jìn)一步便利中國與新興市場(chǎng)國家的貿易往來(lái)。

第三，國際投資指以人民幣計價(jià)的金融產(chǎn)品成為國際金融機構，包括各國央行的投資工具。目前海外投資者可投資的人民幣計價(jià)金融產(chǎn)品包括在海外發(fā)行的人民幣債券、人民幣基金、但是其目前在海外發(fā)行的體規模仍然非常小。此外，我國目前資本項目下仍然沒(méi)有完全放開(kāi)，使得國內的金融產(chǎn)品與國外資金的需求不能很好對接，從而不利于新興市場(chǎng)國家資金擺脫單一美元投資渠道的困境，進(jìn)而加大對人民幣資產(chǎn)的投資。

第四，人民幣已經(jīng)納入SDR籃子，并將于2016年10月1日正式生效。人民幣作為全球的主要儲備貨幣已經(jīng)得到國際社會(huì )的廣泛認可。中國經(jīng)濟長(cháng)期看好、外匯儲備充裕、外債余額較少、貿易順差較大等有利因素都將支撐人民幣的國際儲備貨幣地位。但在更多國家的央行將人民幣作為主要儲備貨幣的同時(shí)，如何在逐步實(shí)現我國資本項目完全可兌換，并允許人民幣雙向波動(dòng)的情況下，繼續保持人民幣的相對穩定將是一個(gè)極大挑戰。

最后，任何一個(gè)國家貨幣的國際化進(jìn)程與其金融市場(chǎng)和金融基礎設施的發(fā)達程度密切相關(guān)。具體來(lái)將，海外投資者不僅能夠使用人民幣，并且愿意和方便使用人民幣。而后者取決于我國金融機構所能提供的便利性。目前，我國已經(jīng)在全球主要金融中心，如倫敦、新加坡等建立人民幣交易和清算中心，但在作為全球頭號金融強國的美國，仍然沒(méi)有建立相應機制，這必將影響人民幣的國際化進(jìn)程。此外，廣泛的金融網(wǎng)點(diǎn)是便利海外投資人使用人民幣的基礎。近幾年，我國以5大行為代表的金融機構“走出去”步伐明顯加快。如截至2015年末，工行海外網(wǎng)點(diǎn)遍及42個(gè)國家、地區，分支機構高達404家，大有趕超中行之勢。但同時(shí)，在境外資產(chǎn)、營(yíng)收和利潤等領(lǐng)域，我國銀行與國際頂級銀行差距仍然非常明顯。例如，我國5大行的平均境外利潤占總利潤比僅為6.3%，而花旗、匯豐分別為50.3%和69.1%。

總之，隨著(zhù)我國經(jīng)濟實(shí)力的迅速提升，人民幣已經(jīng)成為全球主要的貿易融資、支付、結算、外匯投資、國際儲備貨幣。在近期美元加息預期下，全球“美元荒”即將襲來(lái)，以人民幣為代表的新興市場(chǎng)國家貨幣應當擔負起與其經(jīng)濟實(shí)力相匹配的國際貨幣地位，填補由“美元荒”而留下的全球“資金空缺”。