剛剛在華盛頓閉幕的G20財長(cháng)和央行行長(cháng)春季會(huì )議，在會(huì )后發(fā)布的《公報》中，重新定義了貨幣政策、財政政策與結構性改革的關(guān)系，并劃分了其適用范圍。

《公報》稱(chēng)“我們重申我們的承諾，將各自以及共同使用所有政策工具，包括貨幣、財政和結構性改革政策，以增強信心和促進(jìn)增長(cháng)”，并分述了貨幣政策、財政政策與結構性改革的職能。這是今年2月27日G20財長(cháng)和央行行長(cháng)上海會(huì )議之后，再次在會(huì )后發(fā)布的《公報》中強調這一內容。然而，可以看到，相比于2月27日將“結構性改革”與“宏觀(guān)政策”并列的表述，這次則將“結構性改革”與貨幣政策和財政政策并列為同一層次的表述。語(yǔ)義上分析，這也可以理解為，貨幣政策與財政政策將不再被包含于結構性改革之下。這種并列是有其深刻意義的。

發(fā)達國家主要利用貨幣政策和財政來(lái)實(shí)現對經(jīng)濟的調整，由于多數發(fā)達國家政府負債率比較高，它們更重視貨幣政策的作用。比如說(shuō)在本次金融危機中，從2007年底至2008年9月，美聯(lián)儲進(jìn)行了七次降息，并且在2008年12月16日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率降至零至0．25％，正式步入零利率時(shí)代。即便如此，仍不足以應對當時(shí)嚴峻的金融和經(jīng)濟形勢。雷曼兄弟銀行倒閉引發(fā)全球金融市場(chǎng)急劇下跌，美國次貸危機迅速演變?yōu)橄砣虻膰H金融危機。

在降息仍然無(wú)法控制危機的蔓延后，美聯(lián)儲隨后采取了購買(mǎi)債券等一系列非常規貨幣政策工具，開(kāi)啟了史無(wú)前例的量化寬松政策。2008年底至2014年10月，美聯(lián)儲先后出臺三輪量化寬松政策，總共購買(mǎi)資產(chǎn)約3．9萬(wàn)億美元。美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表擴張到前所未有的水平，至此，美國經(jīng)濟才出現緩和跡象。

隨著(zhù)美國在2015年年底開(kāi)始了加息進(jìn)程，美元開(kāi)始回流美國，引起了新一輪發(fā)展中國家貨幣貶值，以及流動(dòng)性枯竭，巴西、哈薩克斯坦等國家經(jīng)濟發(fā)展陷于困境，有的國家還發(fā)生了社會(huì )危機。由此可以看出，發(fā)達國家的貨幣政策雖然可以緩和本國的經(jīng)濟危機，同時(shí)，往往會(huì )把危機轉嫁到其它發(fā)展中國家。

同時(shí)，我們也看到，一些發(fā)達國家的貨幣政策不再有效。日本從2月16日起實(shí)施負利率政策，但是在實(shí)行兩個(gè)月后，日元對美元卻不降反升，今年以來(lái)日元兌美元已上漲了11％，因此，安倍經(jīng)濟學(xué)面臨失敗的風(fēng)險。

而對于中國來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟政策中，一直把結構性改革置于非常重要的地位。例如，在“十三五”規劃建議中就提出：加大結構性改革力度，加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式，實(shí)現更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續的發(fā)展。也正是我們提早進(jìn)行了結構性改革，在全球經(jīng)濟仍然低迷的情況下，我國經(jīng)濟的發(fā)展仍然取得亮麗的成績(jì)。G20正是吸收了我國的發(fā)展經(jīng)驗，才把結構性改革寫(xiě)入了公報。

當然，不同國家，結構性改革的內容也不一樣。對于發(fā)達國家來(lái)說(shuō)，首要的是解決龐大的政府債務(wù)，降低財政赤字。過(guò)去相當時(shí)間內，一些發(fā)達國家大肆借貸，形成龐大的政府赤字，忽視了其中的風(fēng)險所在。同時(shí)，我們也看到，這也使得信貸高歌猛進(jìn)，并催生了人們對高收益金融產(chǎn)品和金融衍生品的需求。因此，發(fā)達國家要減少借貸，增加積蓄，從而降低財政赤字。

另一方面，對于發(fā)達國家來(lái)說(shuō)，如何對就業(yè)進(jìn)行結構性改革也非常重要。失業(yè)率高企可是說(shuō)是一些發(fā)達國家面臨的最大社會(huì )問(wèn)題。國際勞工組織發(fā)布的報告《2016年世界就業(yè)和社會(huì )展望》中指出，2015年盡管部分歐盟國家和美國的失業(yè)人數在下降，但發(fā)達國家仍有太多的人沒(méi)有工作。之所以出現這種現象，主要原因在于發(fā)達國家工會(huì )勢力太強大，社會(huì )福利太高，從而使得企業(yè)不敢雇用太多工人有關(guān)。

而對于像中國這樣的發(fā)展中國家來(lái)說(shuō)，結構性改革主要在于增加創(chuàng )新能力，加快產(chǎn)業(yè)升級，減少對環(huán)境的污染和對資源的依賴(lài)。并且要提高國民收入水平，做大內需市場(chǎng)，盡快從出口驅動(dòng)轉變?yōu)閮刃栩寗?dòng)。根據今年第一季度的數字，消費對經(jīng)濟的貢獻超過(guò)了60%，這也說(shuō)明我國在結構性改革方面取得了重大進(jìn)展。

今年9月，新一屆G20峰會(huì )將在我國杭州召開(kāi)，這也是我國對外展示發(fā)展成就的重要機會(huì )。隨著(zhù)越來(lái)越多的國家開(kāi)始關(guān)注、借鑒我國的發(fā)展經(jīng)驗，中國模式也獲得了越來(lái)越多國家的認可，其中也不乏發(fā)達國家。本次G20公報中吸納中國經(jīng)驗，也印證了習主席提出的三個(gè)自信的遠見(jiàn)。