春暖花開(kāi)之際，在中國（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院的大力支持下，由馬洪基金會(huì )和深圳商報社聯(lián)合主辦、深圳昆侖集團協(xié)辦的“馬洪基金會(huì )2016春季理事報告會(huì )”， 于2016年4月12日下午在銀湖CDI大廈成功舉辦。
此次報告會(huì )由馬洪基金會(huì )副理事長(cháng)、中國（深圳）綜合開(kāi)發(fā)研究院常務(wù)副院長(cháng)、全國港澳研究會(huì )副會(huì )長(cháng)郭萬(wàn)達主持。今天報告會(huì )的演講嘉賓是馬洪基金會(huì )名譽(yù)理事兼中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家巴曙松教授、鑫星伊頓投資顧問(wèn)公司首席執行官金巖石博士；點(diǎn)評嘉賓是原中國證監會(huì )深圳監管局黨委書(shū)記張云東、原平安銀行股份有限公司黨委書(shū)記王驥。
首先，馬洪基金會(huì )理事長(cháng)李羅力致開(kāi)幕詞。李羅力理事長(cháng)在致詞中表示，馬洪基金會(huì )希望通過(guò)這種高端的理事報告會(huì )，為大家提供接觸最新理論進(jìn)展及對國際、國內發(fā)展形勢最權威判斷和分析的機會(huì )，讓大家能夠汲取到來(lái)自專(zhuān)家學(xué)者的豐富思想養分，為深圳的發(fā)展作出我們獨特的貢獻。
隨后，馬洪基金會(huì )名譽(yù)理事、中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )首席經(jīng)濟學(xué)家、香港交易所首席中國經(jīng)濟學(xué)家巴曙松做了有關(guān)“中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新趨勢”的專(zhuān)題報告。在報告中，巴曙松從三個(gè)方面點(diǎn)出了資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過(guò)程中的三個(gè)主要方面，一是基礎資產(chǎn)質(zhì)量，二是全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢，三是中國國內資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢及衍生出來(lái)的細分行業(yè)的發(fā)展情況。
巴曙松在報告中指出，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，基礎資產(chǎn)就是實(shí)體經(jīng)濟的融資需求，基礎資產(chǎn)的優(yōu)劣決定了一個(gè)模式是否會(huì )出問(wèn)題，如果基礎資產(chǎn)都出了問(wèn)題，長(cháng)期來(lái)看，基于這個(gè)基礎資產(chǎn)發(fā)展而來(lái)行業(yè)當然會(huì )出問(wèn)題。
資產(chǎn)管理行業(yè)在全球來(lái)看是發(fā)展很快的領(lǐng)域，從規模上看至2014年底整體規模已有74萬(wàn)億美元，從全球分布來(lái)看，穩居全球首位的是約占全球50%份額的北美，其次是約占30%份額的歐洲。對于這個(gè)行業(yè)在中國發(fā)展，巴曙松認為資產(chǎn)管理行業(yè)的良好發(fā)展對于經(jīng)濟及金融體系的健康發(fā)展具有積極的作用，中國資產(chǎn)管理行業(yè)在這幾年已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)足以影響整個(gè)金融體系的體量。在演講中，針對目前在操作及監管方面仍存在著(zhù)的不少問(wèn)題，巴曙松指出應著(zhù)重協(xié)調微觀(guān)操作與宏觀(guān)監管的關(guān)系，明確監管機構的定位，盡可能消除監管不到位所帶來(lái)的風(fēng)險。
此后，馬洪基金會(huì )名譽(yù)理事、深圳市稽查局局長(cháng)張云東對巴曙松的專(zhuān)題報告進(jìn)行了點(diǎn)評。張云東表示非常認同巴曙松的觀(guān)點(diǎn)，他在講話(huà)中強調說(shuō)，我們需要撥亂反正，讓金融回歸本源，一是為實(shí)體經(jīng)濟服務(wù)，二是有所為，有所不為，有所為即堅持產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，有所不為就是建立新規范，鼓勵直接投資、限制金融交易。
簡(jiǎn)短的茶歇過(guò)后，馬洪基金會(huì )名譽(yù)理事、鑫星伊投資顧問(wèn)有限公司首席執行官、新華指數公司首席經(jīng)濟學(xué)學(xué)家金巖石教授就“全球貨幣產(chǎn)業(yè)化與中國經(jīng)濟”角度展開(kāi)話(huà)題。他指出現代市場(chǎng)經(jīng)濟中存在著(zhù)政府主導的循環(huán)，這個(gè)循環(huán)之外存在著(zhù)三個(gè)不可逆的趨勢。一是廣義貨幣量的增長(cháng)，也就是持續的高經(jīng)濟增長(cháng)。二是貨幣的流通速度伴隨著(zhù)金融業(yè)的發(fā)展，持續提高不可逆。三是金融創(chuàng )新無(wú)論以什么形態(tài)出現，都需要擺脫政府銀行業(yè)對資本的監管，讓杠桿率逐級上升。市場(chǎng)是資源配置的主導力量，政府要在市場(chǎng)中發(fā)揮更好的作用。他擔憂(yōu)當政府不得不選擇用紙幣和債券經(jīng)營(yíng)一個(gè)國家時(shí)，超額貨幣便和我們形影相隨。如果不能夠管理貨幣，那么便會(huì )讓超額貨幣變成惡性通脹從而毀滅這個(gè)國家。因此金巖石認為通過(guò)貨幣建立的多層次資本市場(chǎng)，構建迅速成長(cháng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)，讓超額貨幣通過(guò)財富管理產(chǎn)業(yè)化轉化為虛擬財富，才是化解一個(gè)國家陷入惡性通脹的唯一選擇。
而關(guān)于人民幣未來(lái)的走向，金巖石表示，人民幣如果在今年的10月1日如期成為全球五大貨幣之一，那么在未來(lái)，美元依舊強勢，歐元、日元、英鎊形成同盟，人民幣匯率就變成中間跟著(zhù)美元，壓著(zhù)三幣，可能會(huì )跟隨美元相對貶值，但是貶值的速度一定要低于日元、歐元、英鎊指數，他希望人民幣永遠在世界五大貨幣中左右逢源。
同時(shí)，金巖石擔憂(yōu)當前各國政府的經(jīng)營(yíng)模式，都是把自己變成了貨幣產(chǎn)業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)者，選擇負債國家、赤字財政，每十年一次的金融危機將以更洶涌的態(tài)勢或在2017年卷土重來(lái)。他希望中國經(jīng)濟能慢下來(lái)，“一個(gè)國家的低速增長(cháng)才能讓財富和健康同時(shí)出現”，金巖石如是說(shuō)。
在聽(tīng)完金巖石教授的報告后，馬洪基金會(huì )名譽(yù)理事、平安銀行顧問(wèn)王驥進(jìn)行了點(diǎn)評。他談了兩點(diǎn)體會(huì )，第一是一個(gè)國家要想走得好，就要處理好實(shí)體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟的關(guān)系，要處理好內在的比例和規律。第二是中國出的問(wèn)題是虛擬經(jīng)濟的部分，實(shí)體經(jīng)濟并沒(méi)有從中獲得本來(lái)應該獲得的益處。這個(gè)問(wèn)題的解決一是從空間、技術(shù)、領(lǐng)土進(jìn)行擴張，而更重要的是讓實(shí)體經(jīng)濟的有效性擴大，最主要的方法是創(chuàng )新。站在金融的角度，金融業(yè)應該由過(guò)去分業(yè)低效率的運營(yíng)向大資管的方向發(fā)展。好的金融企業(yè)應該是做大資管的，而且是用大數據的方法做大資管。
演講結束后，兩位演講嘉賓與點(diǎn)評嘉賓一起與參會(huì )者進(jìn)行了精彩的互動(dòng)。
第一個(gè)提問(wèn)是，目前中國貨幣超發(fā)達人民幣140萬(wàn)億，美元可能進(jìn)入加息周期，在人民幣加入SDR的背景下，人民幣幣值如何才能取得平衡？
金巖石指出，22萬(wàn)億美元（折合140萬(wàn)億元人民幣）中有20萬(wàn)億在國內流通，在美國流通的只有即6萬(wàn)億，而美國實(shí)體經(jīng)濟規模是中國的三倍，這說(shuō)明中國金融的創(chuàng )造能力有待加強。應該加快落后企業(yè)淘汰，獎優(yōu)罰劣，這樣才能真正扭轉中國目前的金融困局。另外，金融的使命應該是讓錢(qián)成為最不值錢(qián)的東西，利率歸零是整體趨勢，加息只是防御性措施，為下一輪金融危機備好降息空間。
接下來(lái)的提問(wèn)是，虛擬經(jīng)濟加劇了金融周期性危機，對于2017年可能到來(lái)的危機，中國應該如何應對？
金巖石指出，以目前的體量及現有情況，中國引發(fā)新一輪金融海嘯的可能性是存在的。中國應該著(zhù)重處理好五大行不良資產(chǎn)及其他債務(wù)等關(guān)鍵問(wèn)題。但危機的出現不完全是壞事，危機可以淘汰掉一批落后的國有企業(yè)，提高貨幣的流通性，讓貨幣流向民營(yíng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟，會(huì )讓民營(yíng)經(jīng)濟得到又一次崛起。
針對這個(gè)問(wèn)題，原平安銀行黨委書(shū)記王驥做了補充，他認為，地方債務(wù)問(wèn)題十分突出，會(huì )成為巨大麻煩，但整體上還是銀行業(yè)不良資產(chǎn)的問(wèn)題。
在互動(dòng)中，關(guān)于金融如何處理消費與經(jīng)濟增長(cháng)的關(guān)系，金巖石認為，“全球主流的經(jīng)濟增長(cháng)理論，一是勞動(dòng)力供給的增長(cháng)；二是全要素生產(chǎn)力，尤其是企業(yè)家的驅動(dòng)創(chuàng )新；三是巴德定律，即制度的選擇。全世界所有的國家就兩個(gè)模式，制度選擇讓中國的增長(cháng)主要依賴(lài)勞動(dòng)力投入，不能夠增大國力。這種高增長(cháng)會(huì )讓一個(gè)國家走向貧窮。第二種制度選擇讓經(jīng)濟增長(cháng)依賴(lài)于企業(yè)家創(chuàng )新，這種增長(cháng)叫內生性增長(cháng)，只有產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新才能驅動(dòng)消費升級，消費升級、產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新是一物兩面，不要擔心你看不慣在某些消費，只要消費是跟著(zhù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新產(chǎn)生的，背后必然有金融業(yè)的雙向驅動(dòng)，驅動(dòng)消費、驅動(dòng)創(chuàng )新，現在我們選擇健康的低速增長(cháng)，讓更多的經(jīng)濟增長(cháng)來(lái)自于企業(yè)家的創(chuàng )新，這才有雙創(chuàng )。原來(lái)我們主要依賴(lài)于加大投入創(chuàng )造就業(yè)，這個(gè)時(shí)代即將結束。投資的主導權將逐漸的從政府轉向資本市場(chǎng)，轉向金融業(yè)。這個(gè)階段金融就會(huì )創(chuàng )造產(chǎn)業(yè)、創(chuàng )造消費升級。中國轉軌升級就是兩大目標，通過(guò)城市化升級為消費大國，貨幣大國，通過(guò)證券化建立多層次資本市場(chǎng)走向資本強國，這才是大方向。消費、出口、投資，這些統計都是誤導，錯誤的理論?！?/p>
在報告會(huì )上，針對全國房地產(chǎn)行業(yè)形勢，巴曙松認為，即便目前一線(xiàn)城市房?jì)r(jià)猛漲，也改變不了全國房地產(chǎn)行業(yè)整體收縮的趨勢。針對一路高漲的深圳房?jì)r(jià)，巴曙松表示，這幾個(gè)上漲的城市是老百姓用貨幣選票選出來(lái)的中心城市，應該和下一步的配套改革結合起來(lái)，解決深圳、東莞、惠州之間的公共交通和基礎設施等問(wèn)題，把這股上漲的壓力順勢引導為建設未來(lái)城市群的發(fā)展動(dòng)力。很多制造環(huán)節在深圳生存不下去，就應該主動(dòng)遷移到東莞、惠州。
最后，馬洪基金會(huì )副理事長(cháng)郭萬(wàn)達做了總結發(fā)言，他充分肯定了本次報告會(huì )的思想價(jià)值，讓所有參會(huì )者飽受啟迪。
此次報告會(huì )盡管暴雨如注又是繁忙的工作日，但參會(huì )嘉賓依然熱情不減，應邀出席的還有我會(huì )名譽(yù)理事，原深圳市市長(cháng)鄭良玉、原深圳市委常委、深圳市政協(xié)副主席邵漢青、我會(huì )智庫百人會(huì )的智者，綜合開(kāi)發(fā)研究院、深圳證券交易所的專(zhuān)家，來(lái)自深大、南開(kāi)研究生院等各高校的師生和銀行金融系統等社會(huì )各界對當前中國經(jīng)濟形勢表示關(guān)注的朋友及媒體代表，現場(chǎng)氣氛十分踴躍。下午18：00，“馬洪基金會(huì )2016春季理事報告會(huì )”在一片熱烈的掌聲中劃上了圓滿(mǎn)的句號。