9月14日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導意見(jiàn)》）之后的首個(gè)交易日，市場(chǎng)絲毫沒(méi)有給這個(gè)被解讀為重大利好的消息面子，截止收盤(pán)，滬指收3114.8點(diǎn)，跌2.67％；深證成指收9778.23點(diǎn)，跌6.55％；創(chuàng )業(yè)板收1906.21點(diǎn)，跌7.49％，兩市成交量為6799.7億元，超1400股跌停。適逢芒果臺《花千骨》大結局迎來(lái)《云中歌》上映，股民調侃稱(chēng)，千股跌停后，也該上演“云中割”了。

《指導意見(jiàn)》為何沒(méi)能救股市？

9月13日，《指導意見(jiàn)》的出臺，意味著(zhù)歷時(shí)近兩年的全面深化改革的重頭戲——國企改革的“1+N”模式中具有指導意義的“1”最終落地。

投資者關(guān)注的是，《指導意見(jiàn)》能否成為股市的“救世主”，使市場(chǎng)重獲向上動(dòng)力。

股民期待國企改革指導意見(jiàn)的出臺能夠為股市帶來(lái)活力并非無(wú)中生有，6月中旬暴跌模式開(kāi)啟后，股市的兩次上漲小高潮都是由央企重組帶動(dòng)。

“但這次不一樣，經(jīng)歷幾輪暴跌之后，市場(chǎng)已經(jīng)元氣大傷，長(cháng)期來(lái)看，國企改革肯定是利好中國經(jīng)濟，但是能不能讓股市產(chǎn)生立竿見(jiàn)影的大漲，就很難說(shuō)了?！?中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部部長(cháng)徐洪才接受金融界網(wǎng)站連線(xiàn)時(shí)表示。

徐洪才所提到的元氣大傷，是指當前持續低迷的市場(chǎng)信心，而僅僅國企改革并不足以挽回已經(jīng)失去的人心。

中登公司數據顯示，8月末一周的開(kāi)戶(hù)數量為19.93萬(wàn)戶(hù)，而5月末的周開(kāi)戶(hù)數量為164.44萬(wàn)戶(hù)，人氣急劇萎縮。另外，在證監會(huì )嚴厲清查場(chǎng)外配資的同時(shí)，兩融數據也急劇下降，截止9月11日收盤(pán)，兩市融資余額9849.21億元，比6月中旬2.2萬(wàn)億的余額減少了一半還多。

“國企改革前段時(shí)間的炒作已經(jīng)太多，積累了大量獲利盤(pán)，被重新炒作的可能性很小。當前市場(chǎng)90％的國企改革概念股并沒(méi)有突破3373點(diǎn)時(shí)的低點(diǎn)，這些股票仍然存在補跌行情?！苯鹑诮鐞?ài)投顧高級投顧王倫表示。

市場(chǎng)上漲的邏輯也已經(jīng)悄然改變，曾經(jīng)能夠拉動(dòng)股市上沖的政策利好和改革利好在熊市中統統失去了顏色。

世元金行高級研究員肖磊曾經(jīng)對金融界網(wǎng)站表示，當前市場(chǎng)已經(jīng)到了越出利好越下跌的時(shí)候。

股市回暖到底需要什么？

股市的真正回暖到底需要什么？王倫認為，股市已經(jīng)回歸到必須依靠基本面企穩才能真正企穩的境地?！白鳛楹暧^(guān)經(jīng)濟的晴雨表，股市不可能偏離宏觀(guān)經(jīng)濟太遠，從這幾個(gè)月的經(jīng)濟數據看，經(jīng)濟下行的壓力有加大趨勢，只有當經(jīng)濟下跌趨勢放緩以后，股市才有可能出現好轉?！?/p>

國家統計局數據顯示，8月PPI持續下探至-5.9％，全國固定資產(chǎn)投資增速比去年同期下降8個(gè)百分點(diǎn)。宏觀(guān)經(jīng)濟形勢堪憂(yōu)。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長(cháng)、央行貨幣政策委員會(huì )委員黃益平在達沃斯論壇上對金融界網(wǎng)站表示，中國正處于新舊支柱產(chǎn)業(yè)更替的過(guò)程中，破舊卻沒(méi)有立新，將會(huì )使得中國經(jīng)濟在“后續兩三年內面臨下行壓力”。

另外，市場(chǎng)信心的恢復同樣重要?！爱攦扇跀祿档揭蝗f(wàn)億以下時(shí)，如果行情反彈，兩融余額沒(méi)有跟進(jìn)，就說(shuō)明市場(chǎng)的信心已經(jīng)極度脆弱”。9月8日，滬指在大漲2.92％后，兩融數據不漲反降了23.1億元。

王倫最后提醒股民，最近市場(chǎng)仍然是延續的熊市，不要看到利好就朝里沖，合適的操作是，有利好兌現后，逢高出貨才是上策。