趙昌會(huì ) 中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級研究員

日前，國務(wù)院總理李克強在十二屆全國人大三次會(huì )議回答記者提問(wèn)時(shí)談到金融風(fēng)險這一話(huà)題。李克強表示，中國的確存在著(zhù)個(gè)案性的金融風(fēng)險，但是我們完全可以守住，不發(fā)生系統性區域性金融風(fēng)險。這個(gè)回答，有力回擊了前一段一些人在這個(gè)問(wèn)題上的猜測。

其實(shí)，西方關(guān)于中國面臨金融風(fēng)險的討論早已有之。前不久，美國著(zhù)名商務(wù)咨詢(xún)機構麥肯錫全球研究所公布的有關(guān)中國債務(wù)劇增的報告就在國際經(jīng)濟與金融圈引起熱議。報告稱(chēng)，中國的債務(wù)總額(包括金融業(yè)債務(wù))自2007年至2014年中期，翻了兩番，即增加了4倍，達到28.2萬(wàn)億美元，相當于GDP的282%。麥肯錫就中國債務(wù)在房地產(chǎn)業(yè)的集中、快速擴張且日益復雜的影子銀行和地方政府“資產(chǎn)負債表外”融資活動(dòng)存在的風(fēng)險發(fā)表了他們的看法。

但報告也承認，對47個(gè)國家債務(wù)情況所做的調查凸顯出，2007年至2014年底，全球債務(wù)已從57萬(wàn)億美元增至近200萬(wàn)億美元，增速遠超經(jīng)濟增速。應該說(shuō)，中國的實(shí)際情況與這種全球趨勢大體一致。也就是說(shuō)，政府債務(wù)尤其是地方政府債務(wù)規模過(guò)大，增長(cháng)過(guò)快并不是中國獨有的問(wèn)題。

企業(yè)債務(wù)方面也有所上升，這是現階段難以避免的。轉型升級本身造成一批企業(yè)利潤驟降，但這可以算作良性過(guò)渡?；ヂ?lián)網(wǎng)正在橫掃各行各業(yè)，而依靠創(chuàng )新謀得大翻身的企業(yè)還沒(méi)有成為主流。

今天，困擾中國廣大中小企業(yè)和小微企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，揭示了影子銀行猖獗、主體銀行功能缺位、“互聯(lián)網(wǎng)金融”暫時(shí)難當大任這一調整時(shí)期的時(shí)代陣痛，迫切需要保持監管與創(chuàng )新、債務(wù)與發(fā)展、風(fēng)險與機遇之間的艱難平衡。不過(guò)從最近央行降準降息來(lái)看，有關(guān)方面已著(zhù)手解決這個(gè)問(wèn)題。

筆者認為，地方債務(wù)上升還遠不可能令中國經(jīng)濟“翻車(chē)”，但當務(wù)之急還是應堅決剎住債務(wù)之車(chē)。

首先，要緩緩降低相對容易管理的地方政府債務(wù)規模，同時(shí)千方百計破解、化解、分解企業(yè)債務(wù)，必要時(shí)要采取非常措施。在全球貨幣戰的背景下，人民銀行降低存款準備金率的舉動(dòng)，值得鼓勵。

其次，正確判斷形勢至關(guān)重要，但防止宏觀(guān)政策忽左忽右更加重要。經(jīng)濟政策就像在高速公路駕車(chē)一樣，保持巡航速度即可，不能隨便串道，除非出現緊急情況。

再次，中國的經(jīng)濟健康需要各方面努力、悉心呵護。2015年是艱難跋涉的一年，相持的一年。奮然熬過(guò)這一年，才能迎來(lái)轉機。

最后，中國完全可以躲過(guò)危機——債務(wù)鏈斷裂加外部沖擊，但如果掉以輕心則會(huì )釀成嚴重后果。新增長(cháng)模式的探尋，新增勞動(dòng)力就業(yè)，國家穩定社會(huì )安寧，無(wú)不依賴(lài)于雖有顛簸、但無(wú)危機的經(jīng)濟運行。在這個(gè)方面，中國有著(zhù)自己的經(jīng)驗和信心。