中國股市的春天到來(lái)了，盡管中國的經(jīng)濟總體走勢是下滑的，但這并不影響中國股市的繁榮，同時(shí)資本市場(chǎng)的發(fā)展從長(cháng)遠總體上看也是向好的。在主題為“新常態(tài)下的中國與世界”的第二十二期清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟論壇上，北京大學(xué)金融與證券研究中心的曹鳳岐主任認為，政府無(wú)論在新常態(tài)的利率資本市場(chǎng)中，如何來(lái)解決中國的結構調整，城鎮化，以及資金的需求問(wèn)題等問(wèn)題，都是必須利用資本市場(chǎng)的，所以說(shuō)這次股市的上漲并不是偶然的。

在曹鳳岐看來(lái)，14年國務(wù)院發(fā)布新國九條來(lái)大力發(fā)展多層次市場(chǎng)，是為了解決中國經(jīng)濟的第一個(gè)顧忌，但它是需要通過(guò)資本市場(chǎng)的。同時(shí)他還告訴我們中國的股市資本市場(chǎng)迄今為止已經(jīng)發(fā)展了有25年了，但這25年里中國通過(guò)股市一共也就獲得了五六萬(wàn)億元。而這幾年的銀行貸款，每年至少九萬(wàn)億到十萬(wàn)億，這么多年中國市場(chǎng)的融資額平均大概占銀行貸款的5%左右，尤其是13年，中國社會(huì )融資的規模是17萬(wàn)億，60%以上是銀行貸款，還包括信托貸款，還有外匯貸款等。所以國家開(kāi)始重視資本市場(chǎng)，而新國九條就是為了更好地利用資本市場(chǎng)。

曹鳳岐認為從短期來(lái)看，因為房地產(chǎn)市場(chǎng)的不景氣，使得資金又回到股市，加上投資者對于股市信心的回歸，讓中國無(wú)論是股市還是資本市場(chǎng)都會(huì )有較好的發(fā)展。但是，中國的證券市場(chǎng)和上市公司在制度上還存在很多問(wèn)題，中國的資本市場(chǎng)本應該是投資市場(chǎng)，可中國的股市卻完全是一個(gè)投機市場(chǎng)，這會(huì )產(chǎn)生很多問(wèn)題，也會(huì )對市場(chǎng)造成很大的波動(dòng)，對中小投資者總體而言是虧損的。在曹鳳岐看來(lái)如果不改變整個(gè)市場(chǎng)，不把它變成市場(chǎng)化的市場(chǎng)，不把投機的市場(chǎng)變成投資的市場(chǎng)，中國股市將很快迎來(lái)炎夏，同時(shí)也意味著(zhù)寒冬很快就會(huì )到來(lái)。所以中國的市場(chǎng)，應該從制度的層面進(jìn)行改革，應該以一種比較穩定的發(fā)展方式，使中國的投資者變成價(jià)值的投資者，變成理性的投資者，中國才能夠更穩定的去參與這個(gè)市場(chǎng)。

曹鳳岐在談話(huà)中說(shuō)他希望也認為15年的中國股市不會(huì )出現06到08年的情況。因為中國的制度已經(jīng)逐漸成熟起來(lái)了，另外在信息紕漏，在注冊制等各方面制度健全的情況下，中國的老百姓，包括機構投資者，都會(huì )變得更加理性。曹鳳岐還建議大家不要光看股市，還要看看企業(yè)債券市場(chǎng)，在這方面中國發(fā)展的非常不夠，另外開(kāi)發(fā)的場(chǎng)外市場(chǎng)，私募市場(chǎng)，尤其是眾籌，都是資本市場(chǎng)的重要組成部分。后面又開(kāi)了滬港通和股指期權，所以在15年希望大家都能夠在股市中發(fā)財，企業(yè)由于注冊制度的出臺，更多的企業(yè)會(huì )上市，中國的市場(chǎng)也會(huì )壯大，所以他希望大家能夠通過(guò)股市過(guò)得更好。不過(guò)他也希望大家能夠理性的對待股市，不要將所有的資金都放在股市里，股市有風(fēng)險，投資需謹慎。另一個(gè)方面，曹鳳岐認為縱觀(guān)中國股市的發(fā)展歷史，中國股市的發(fā)展在某種程度上是依靠股民的熱情和信心的。但是大多數的中小股民選擇股票是很盲目的，這種盲目的投資帶來(lái)的往往是成功，而是失敗，所以股市的發(fā)展就會(huì )產(chǎn)生波動(dòng)。

對于股市，曹鳳岐說(shuō)股市是一個(gè)高賺錢(qián)高收益的市場(chǎng)，同時(shí)也是一個(gè)高風(fēng)險的市場(chǎng)?？v觀(guān)股市歷史，包括美國，能夠在股市上賺錢(qián)的只是少數，基本上是2比7比1，就是說(shuō)，十個(gè)里頭有兩個(gè)人賺錢(qián)，七個(gè)人不賠不賺，還有一個(gè)人是干賠的。就整個(gè)的股市而言，就是這樣一個(gè)規律。但是為什么還有人要去做呢，因為它是暴利的，是可以賺大錢(qián)的，可以一下子翻幾倍的，所以就有人追求這個(gè)，就像彩票一樣，平時(shí)不賺錢(qián)，但也可能會(huì )突然中個(gè)大獎，但這只是少數人的，股市和彩票還有區別。而中國的股市之所以是投機市場(chǎng)，是因為它只有外部收益而缺少內部收益，就是分紅收益，所以中國股民的股市收益是不穩定的，賺錢(qián)只能依靠投機。所以，在這一塊上，國家還需要繼續完善制度，讓中國股市真正的從投機市場(chǎng)轉變?yōu)橥顿Y市場(chǎng)。（記者 張林 實(shí)習生操珊亦有貢獻）