中國的經(jīng)濟增長(cháng)已失去動(dòng)力。今年的增長(cháng)率只有7.3%，遠低于2013年的7.7%，也是15年來(lái)最低的增長(cháng)。中國經(jīng)濟面臨強勁逆風(fēng)，2015年的增長(cháng)可能進(jìn)一步放緩至7.1%，或甚至7.0%。

然而，中國國家主席習近平卻公開(kāi)指出，這種“中高速”增長(cháng)是“新常態(tài)”。在11月于北京舉行的亞太經(jīng)合組織（APEC）峰會(huì )，他表示經(jīng)濟放緩的風(fēng)險“沒(méi)那么可怕”。以區域和全球水平來(lái)說(shuō)，中國的所謂“低增長(cháng)”其實(shí)還是非常高的。

事實(shí)上，中國今天是一個(gè)經(jīng)濟總量超越10萬(wàn)億美元的巨大經(jīng)濟體，不應該再以以往的高速度繼續增長(cháng)。中國區區7%增長(cháng)一年所增添的國內生產(chǎn)總值（GDP），等于印度尼西亞總GDP的三分之二或印度的的三分之一。而印尼與印度的最新增長(cháng)率，只是5%和5.3%。

中國經(jīng)濟的增長(cháng)速度自2010年便開(kāi)始放慢。為什么中國領(lǐng)導人到最近才表態(tài)，認可這較低增長(cháng)為新常態(tài)？

習近平顯然已經(jīng)接受，所有的高增長(cháng)必定會(huì )宣告終結。30多年來(lái)，中國一直維持雙位數的高增長(cháng)（1979年至2013年平均為9.8%，2001年至2012年是10.5%）。這段時(shí)期遠比其他先前也享有高增長(cháng)的東亞經(jīng)濟體如日本、韓國、臺灣和新加坡的久。

習近平愿意接受中高速增長(cháng)為新常態(tài)，顯然認識到中國經(jīng)濟漸趨成熟，很難持續同樣的高增長(cháng)。更重要的是，中國的主要增長(cháng)源頭，近年來(lái)被快速耗盡或嚴重削弱。

多年來(lái)，中國的增長(cháng)主要靠投資拉動(dòng)。但其許多重工業(yè)的多余產(chǎn)能，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫措施，最近大大地抑制了國內投資。國內消費（中國很低，約占GDP的40%）的增長(cháng)太慢，不能彌補國內投資下降的缺口。

與此同時(shí)，工資和成本的上升及人民幣的增值，削弱了中國的出口競爭力。外部需求也因此大幅下跌?？偟貋?lái)說(shuō)，中國在“需求方面”的主要增長(cháng)引擎，已在不同程度上被減弱了。

從“供應方面”來(lái)看，中國以往的增長(cháng)，同剩余勞動(dòng)力從低生產(chǎn)力的農業(yè)，轉移到較高生產(chǎn)力的制造業(yè)有關(guān)，即經(jīng)濟學(xué)家劉易斯（Arthur Lewis）所說(shuō)的“無(wú)限制剩余勞動(dòng)力”的理論。但這樣的增長(cháng)潛能已接近枯竭。

中國15歲至64歲的人口，在2010年達到74.5%高峰，勞動(dòng)力供給來(lái)到了所謂的“劉易斯拐點(diǎn)”。情況雖然還沒(méi)有轉變成勞動(dòng)力短缺，但卻意味著(zhù)中國已經(jīng)用盡了其“人口紅利”，并在一系列勞動(dòng)力密集制造業(yè)活動(dòng)中失去了比較優(yōu)勢。

除了不利的人口結構，市場(chǎng)改革初期，靠進(jìn)口新機器和配備所帶來(lái)的技術(shù)改良提高生產(chǎn)力相對容易。但這種生產(chǎn)力提高方法很快消失，所以低增長(cháng)是無(wú)可避免的。

從日本和其他東亞經(jīng)濟體的經(jīng)驗來(lái)看，高增長(cháng)結束的特征，是增長(cháng)率突然下跌到5%或更低。中國目前還能維持其有力的增長(cháng)潛能，主要原因是其更巨大的內部動(dòng)力，即中國內部許多地區，仍然渴望增長(cháng)和進(jìn)一步的發(fā)展。

除了結構性因素，中國經(jīng)濟的放緩也是政府政策的刻意結果。習近平大力打擊貪污和尋租行為，在鞏固他的權力的同時(shí)，也在短期對經(jīng)濟增長(cháng)造成“附帶損害”。比如，習近平的反奢華規定，包括官員出差、宴會(huì )和其他利益，顯然減少了國內消費。各層次政府的反貪調查，給官僚體系帶來(lái)了不穩定，造成政府官員的不作為，甚至造成政策癱瘓，尤其是在地方上。

習近平的整體改革方案也同樣帶來(lái)了“短期痛苦換取長(cháng)期利益”的取舍，尤其是在金融改革方面。在實(shí)行去杠桿化措施以處理地方政府債務(wù)和影子銀行的問(wèn)題時(shí)，政府也制造了壓縮經(jīng)濟增長(cháng)的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境。

經(jīng)濟增長(cháng)從量到質(zhì)

有關(guān)經(jīng)濟增長(cháng)的最重大新政策，是政府對經(jīng)濟增長(cháng)性質(zhì)看法有根本的改變。鄧小平于1979年推行改革，為中國取得經(jīng)濟增長(cháng)速度的最大化——即“致富光榮”和“發(fā)展是硬道理”。隨后，中國經(jīng)濟決策者便一心一意，甚至盲目不顧代價(jià)地追求GDP增長(cháng)。

這帶來(lái)了超過(guò)30年的雙位數增長(cháng)。中國2013年的人均GDP比1979年多約100倍。然而，這種對GDP增長(cháng)的盲目追求（GNPism或“國民收入主義”），也導致許多社會(huì )代價(jià)，包括收入高度不平等（基尼系數0.48），和嚴重的空氣及水污染。

習近平顯然決定擺脫中國長(cháng)期以來(lái)以GDP為目標的增長(cháng)策略。因此，指示收集中國GDP數據的國家統計局，采取步驟終止“GDP至上”的做法，改變其計算GDP的傳統方式，更加注重其他“質(zhì)”方面的增長(cháng)。

中國未來(lái)的經(jīng)濟表現，不會(huì )由單一GDP指標的改變決定。從現在開(kāi)始，其宏觀(guān)經(jīng)濟政策將更著(zhù)重全面的目標，如穩定的增長(cháng)、就業(yè)和通貨膨脹等。

更重要的是，政府將堅持結構性改革和產(chǎn)業(yè)提升的長(cháng)期目標，不再受一些GDP指標短期變動(dòng)的困擾。經(jīng)濟增長(cháng)在未來(lái)出現波動(dòng)時(shí)，政府也不會(huì )采取不必要的刺激措施，來(lái)人為地提高短期GDP增長(cháng)。

在接受新常態(tài)時(shí)，習近平面對兩大關(guān)鍵挑戰。首先，如何加快經(jīng)濟轉型，以確保中國的經(jīng)濟增長(cháng)，在長(cháng)期更有持續性。要達到這個(gè)目標，中國的增長(cháng)模式必須重新平衡，國內需求必須扮演更重要角色。

其次，也是更重要的，如何發(fā)展新的增長(cháng)源頭。習近平期望更“先進(jìn)模式”的未來(lái)增長(cháng)，以創(chuàng )新和技術(shù)上的進(jìn)步，來(lái)取得必要的生產(chǎn)力增長(cháng)。這意味著(zhù)在研發(fā)上的更多投入。

中國剛起步的研發(fā)基礎設施，同發(fā)達國家比較還有很大差距，但其研發(fā)開(kāi)支近年已快速增加，在2014年占GDP的2%（美國是2.8%，日本是3.4%）。以總額來(lái)說(shuō)，中國在全球的研發(fā)開(kāi)支其實(shí)不低，排名世界第二，僅落后美國。

中國的新大學(xué)畢業(yè)生每年超過(guò)700萬(wàn)人，其工業(yè)基礎也日益擴大和成熟。毫無(wú)疑問(wèn)的，中國正朝發(fā)展可行技術(shù)基礎的方向發(fā)展，以便實(shí)現支持未來(lái)發(fā)展所需要的生產(chǎn)力增長(cháng)。

到目前為止，中國更大的挑戰，是如何從制度創(chuàng )新和進(jìn)一步的市場(chǎng)改革，取得更多生產(chǎn)力增長(cháng)。中國申請新專(zhuān)利的數量領(lǐng)先全球，但其脆弱的的知識產(chǎn)權制度，卻對創(chuàng )新的商業(yè)化沒(méi)有幫助。

中國過(guò)去的增長(cháng)，主要源自大量資金的投入（來(lái)自本身的高儲蓄率）和大量的廉價(jià)勞工。因為生育率的下滑，這些“人口分紅”已耗盡了。

因此，未來(lái)的增長(cháng)必須從更多的投入，轉向取得更高的“全要素生產(chǎn)力”（Total Factor Productivity）。除了技術(shù)創(chuàng )新，更重要的是進(jìn)一步的市場(chǎng)改革。換句話(huà)說(shuō)，在新常態(tài)下，“改革紅利”將推動(dòng)未來(lái)的增長(cháng)。

在2013年11月的中共三中全會(huì )，習近平提出了全面的改革方案，涵蓋關(guān)鍵領(lǐng)域如金融業(yè)改革、中央和地方財政關(guān)系、市場(chǎng)競爭政策、國有企業(yè)改革等。

在今年10月的中共四中全會(huì )，改革的主要重點(diǎn)轉向法治，以強化法治中國。一個(gè)有效和運作良好的法律框架，是良政和成功實(shí)行各項改革所不可或缺的。

歸根結底，習近平的改革對新常態(tài)里下一階段的增長(cháng)至關(guān)重要?？梢哉f(shuō)，他面對的挑戰，和鄧小平在30多年前首次推行市場(chǎng)改革時(shí)一樣艱巨。