中國網(wǎng)評論員 樂(lè )水
9月30日，隨著(zhù)美國總統拜登簽署了一項為期45天的短期支出法案，讓美國政府暫時(shí)涉險又躲過(guò)了一次停擺危機。而此時(shí)距離上次美國政府瀕臨“關(guān)門(mén)”僅僅過(guò)去3個(gè)月。近年來(lái)美國政府之所以屢屢在“死亡邊緣”試探，主要源于民主與共和兩黨在提高國債上限問(wèn)題上僵持不下。根據美國財政部公布的數據，美國國債在今年9月首次超過(guò)33萬(wàn)億美元，再次創(chuàng )下歷史新高。而在今年6月，美國國債剛剛突破了32萬(wàn)億美元的大關(guān)。這意味著(zhù)，在過(guò)去的3個(gè)月時(shí)間里，美國國債又增發(fā)了1萬(wàn)億美元。美國政府如同火箭般的發(fā)債速度，實(shí)在令人“嘆為觀(guān)止”。對此，美國聯(lián)邦預算問(wèn)責委員會(huì )主席麥克吉尼亞斯尷尬地對外界稱(chēng)：“美國已經(jīng)達到了一個(gè)沒(méi)有人會(huì )引以為豪的新里程碑”。
根據國際公認標準，一個(gè)國家的政府債務(wù)余額占GDP比重不應高于60%，否則就有爆發(fā)政府債務(wù)危機的風(fēng)險。但目前美國國債占GDP比重已達到128%，行至危險關(guān)口。就連國際評級機構惠譽(yù)也以“治理水平持續下降”為由將美國的主權信用評級從最高級“AAA”下調至“AA+”。種種跡象表明，美國債務(wù)危機正如“灰犀?！币粯忧娜慌R近。
冰凍三尺，非一日之寒。2008年美國次貸危機爆發(fā)后，美國政府為了刺激經(jīng)濟全力啟動(dòng)印鈔機，開(kāi)啟“借借借”模式大肆舉債。在此后的16年間，美國國債從2007年的9萬(wàn)億美元一躍增至如今的33萬(wàn)億，翻了接近兩番。印美元雖然可以不計成本，但透支的卻是美國政府的信用。在經(jīng)濟繁榮時(shí)期，債權人自然不擔心美國政府的償債能力，可當全球經(jīng)濟步入下行通道時(shí)，美國的債務(wù)違約風(fēng)險則會(huì )顯著(zhù)上升。尤其是在美聯(lián)儲連續加息之后，美國政府也不得不提高了國債利率，從而大幅增加了自身的付息壓力。近期，美國國債收益率持續上漲。10年期國債收益率已經(jīng)創(chuàng )下了4.884%的15年新高。其中固然有美聯(lián)儲加息的因素，但同樣不應忽視的是，美債正在市場(chǎng)上遭到大舉的拋售。
近一年來(lái)，減持美債在全球蔚然成風(fēng)。截至今年8月，美債最大海外“債主”日本的持有額度為1.1998萬(wàn)億美元，較2021年的最高峰減持逾1000億美元，創(chuàng )下了2019年12月以來(lái)的新低。中國作為美債的第二大持有國，當前持有美債8212億美元，為2009年5月以來(lái)的最低水平。而且連美聯(lián)儲也開(kāi)始對美債“痛下殺手”。據媒體報道，自去年啟動(dòng)縮減資產(chǎn)負債表以來(lái)，美聯(lián)儲已經(jīng)拋售了約1萬(wàn)億美元的債券。接連的拋售潮令美債的市場(chǎng)價(jià)格不斷走低，以至于美國財政部不得不宣布開(kāi)展國債回購計劃。
但所謂的國債回購只不過(guò)是“借新還舊”的老套路而已。公開(kāi)數據顯示，截至2023財年前7個(gè)月，美國政府的財政赤字已經(jīng)達到9247億美元，比上年同期暴漲157%——其中收入同比減少10%，支出卻同比增加8%。美國政府面對如此巨大的財政窟窿，恐怕除了繼續提高債務(wù)上限之外別無(wú)他法。而這又進(jìn)一步暴露了美國政府的“借債成癮”不過(guò)是一出龐氏騙局罷了。
更令人“費解”的是，美國政府在財政上雖然入不敷出，但卻不懂得“開(kāi)源節流”的道理。其中國防開(kāi)支的增長(cháng)尤其引人注目。2023年美國國防預算高達8580億美元，同比大增13.9%，創(chuàng )下歷史新高。據悉，2024年美國國防預算還將進(jìn)一步上升。由此我們便不難明白美國濫發(fā)國債背后的真正原因，其實(shí)就是利用美元讓全世界為美國的霸權埋單。
但是美債的泡沫不可能無(wú)限地膨脹下去，美元的信用也總有被透支殆盡的那一天。隨著(zhù)美國政府財政赤字的持續擴大，以及兩黨惡斗的進(jìn)一步加劇，債務(wù)危機也逐漸逼近爆發(fā)的臨界點(diǎn)。今年5月，美國財政部長(cháng)耶倫就曾公開(kāi)發(fā)出警告，財政資金已經(jīng)瀕于枯竭，債務(wù)違約的風(fēng)險正迫在眉睫。雖然隨后美國政府再次提高了債務(wù)上限，但延續這種“以債養債”的惡性循環(huán)，實(shí)則是把自己往懸崖邊上又推了一把。
古人云，由儉入奢易，由奢入儉難。今天的美國政府已經(jīng)習慣了靠透支信用來(lái)維持霸權，因此要它通過(guò)節衣縮食來(lái)戒除“債癮”談何容易？但長(cháng)此以往，美債違約終有一天將不再是“狼來(lái)了”的故事。屆時(shí)，全球的金融秩序恐將迎來(lái)一場(chǎng)深刻調整?？梢灶A見(jiàn)的是，一旦美債危機這只“灰犀?！辟咳粊?lái)襲，美元信用將因失去美國政府的背書(shū)而面臨崩盤(pán)。但與此同時(shí)，世界范圍內的“去美元化”進(jìn)程或將隨著(zhù)美元霸權的衰落而站在新的歷史起點(diǎn)上。
編審：唐華 蔡曉娟