新華社北京3月9日電 《中國證券報》9日刊發(fā)文章《護航資本市場(chǎng) 兩高報告釋放“零容忍”信號》。文章稱(chēng)，最高人民法院工作報告和最高人民檢察院工作報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩高報告”）3月8日提請十四屆全國人大二次會(huì )議審議。兩高報告提及嚴打財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、內幕交易、操縱市場(chǎng)等違法違規行為，進(jìn)一步釋放出對資本市場(chǎng)違法行為“零容忍”信號。

加大判罰力度

欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、內幕交易等違法違規行為是資本市場(chǎng)的“毒瘤”。兩高報告中亮出的一組組數據和案例，顯示了對違法違規行為“零容忍”的決心。

最高法報告指出，2023年，人民法院助力加強金融法治建設。加大對資本市場(chǎng)財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)等違法行為判罰力度?！澳承氯骞驹诠善卑l(fā)行中虛增營(yíng)收3億元、少披露銀行借款10億元，欺詐增發(fā)股份，法院判令其賠償投資者4900萬(wàn)元，公司高管承擔最高100%連帶責任，疏于核查驗證的中介機構承擔20%連帶責任?！眻蟾嬷赋?，金融行為須合規，高管違法要嚴罰，中介失職必追責。

　?。ㄙY料圖片，新華社發(fā)）

最高檢報告顯示，2023年，人民檢察院協(xié)同完善證券犯罪執法司法標準，掛牌督辦重大案件，起訴欺詐發(fā)行、內幕交易、操縱市場(chǎng)等證券犯罪346人。

“檢察機關(guān)將堅持‘零容忍’要求，依法嚴厲打擊嚴重破壞資本市場(chǎng)秩序犯罪，全鏈條追訴背信損害上市公司利益等關(guān)聯(lián)犯罪。加強內幕交易犯罪等實(shí)務(wù)重點(diǎn)問(wèn)題研究，推動(dòng)司法解釋修訂?！弊罡邫z第四檢察廳廳長(cháng)張曉津近日在最高檢廳長(cháng)網(wǎng)絡(luò )訪(fǎng)談中表示，最高檢聯(lián)合最高法、公安部、證監會(huì )修訂《關(guān)于辦理證券期貨違法犯罪案件工作若干問(wèn)題的意見(jiàn)》，聯(lián)合最高法發(fā)布私募基金犯罪典型案例，修訂內幕交易司法解釋?zhuān)幇l(fā)證券犯罪指導性案例，為“零容忍”追責夯實(shí)法治基礎。

全國人大代表、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(cháng)田軒建議，提高資本市場(chǎng)違法者的入刑比例和刑期上限，以非法獲利金額為基礎確定處罰金額，加大行政處罰力度，大幅提高違法違規成本，大力營(yíng)造“不敢違、不想違”的氛圍。

構建立體化追責體系

對各類(lèi)違法違規行為保持“零容忍”高壓態(tài)勢，全方位、立體化追責體系正加快構建。一些代表委員表示，應進(jìn)一步完善中國特色證券期貨執法司法體系，優(yōu)化行刑銜接機制，加強執法司法高效協(xié)同，構建民事賠償與行政處罰、刑事追究立體化的懲戒約束體系。

構建立體化追責體系，有利于提高違法成本，保護上市公司利益和投資者合法權益。全國人大代表、深圳證券交易所理事長(cháng)沙雁建議，進(jìn)一步完善與財務(wù)造假、資金占用相關(guān)的刑事立法、司法解釋、民事賠償規則等，形成完善的立體化追責體系，不斷提高違法成本，從制度源頭解決違法成本低、“入罪難”等問(wèn)題，充分保護上市公司利益和投資者合法權益，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

全國政協(xié)委員、證監會(huì )處罰委辦公室一級巡視員羅衛表示，應推動(dòng)構建“長(cháng)牙帶刺”立體追責體系；發(fā)揮民事賠償和刑事追責的作用，既讓投資者獲得真金白銀的賠償，也讓以身試法者“牢底坐穿”。

在全國政協(xié)委員、申萬(wàn)宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長(cháng)看來(lái)，監管部門(mén)近期突出全流程監管執法，這些舉措切實(shí)保護了投資者合法權益，呵護了市場(chǎng)信心。

加快各領(lǐng)域立法修法

法治興則市場(chǎng)興。業(yè)內人士認為，應從制度上保障資本市場(chǎng)良法善治，加快上市公司監管、證券公司監管、證券投資基金監管、債券監管等各領(lǐng)域立法修法，及時(shí)評估完善業(yè)務(wù)規則。

羅衛表示，應構建行刑銜接有序順暢的法律責任體系，推動(dòng)出臺司法解釋?zhuān)鞔_背信損害上市公司利益罪的適用條件，強化刑事打擊力度。

為切實(shí)維護中小投資者的合法權益，中央財經(jīng)大學(xué)副教授、資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任鄭登津認為，應進(jìn)一步完善投資者賠償機制，健全投資者賠償體系，確保投資者在受到損失時(shí)能夠及時(shí)獲得賠償，增強投資者信心；進(jìn)一步完善特別代表人訴訟制度，提高其效率和透明度，讓投資者更容易通過(guò)特別代表人維權，保護自身合法權益；不斷加強投資者教育，增強投資者的風(fēng)險意識和投資知識水平。

“在民事賠償方面，可綜合運用證券集體訴訟、示范判決、先行賠付等制度，在較短時(shí)間內對中小投資者進(jìn)行實(shí)實(shí)在在的補償?！眹平鹑谧C券合規業(yè)務(wù)委員會(huì )主任黃江東說(shuō)。