周漢民：大力推動(dòng)創(chuàng )業(yè)投資 促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展

全國政協(xié)十三屆一次會(huì )議第二次全體會(huì )議3月8日9時(shí)在人民大會(huì )堂舉行，多名政協(xié)委員就有關(guān)議題作大會(huì )發(fā)言。

[全國政協(xié)委員、民建中央副主席、上海市政協(xié)副主席、民建上海市委會(huì )主委 周漢民]創(chuàng )業(yè)投資是高科技投資，它涵蓋金融創(chuàng )新、技術(shù)創(chuàng )新和管理創(chuàng )新，是個(gè)完整的創(chuàng )新資本化的過(guò)程。當前，中國正進(jìn)入依靠科技創(chuàng )新推動(dòng)經(jīng)濟轉型升級的關(guān)鍵時(shí)期，創(chuàng )業(yè)投資和它所支持的科技型中小企業(yè)的健康發(fā)展至關(guān)重要。

然而，創(chuàng )業(yè)投資集高風(fēng)險和高預期于一體，投資主要集中在企業(yè)發(fā)展的早期，投資成功率低于25%；它投資周期長(cháng)，一般從投入到退出需要6—10年。因而市場(chǎng)上大資金更傾向于投資企業(yè)發(fā)展的后期。從而導致創(chuàng )業(yè)投資機構單體規模普遍較小，加上自身融資渠道不暢，創(chuàng )業(yè)投資項目退出渠道少，市場(chǎng)總體上創(chuàng )業(yè)投資資金很不充裕，且呈現出某種“青黃不接”的現象。當前創(chuàng )業(yè)投資的規模和實(shí)力，與科技型中小企業(yè)發(fā)展的需求很不匹配！

如果要讓創(chuàng )業(yè)投資更好地支持科技型中小企業(yè)發(fā)展，就要堅決消除主要的制約因素。我們認為當前最重要的是兩件事：

第一件事是要積極爭取做大全社會(huì )的創(chuàng )業(yè)投資基金總規模。主要方法有三：

一是對個(gè)人創(chuàng )業(yè)投資實(shí)施稅收優(yōu)惠，引導私人資金從消費轉向創(chuàng )業(yè)投資。中共十九大報告明確指出，“我國是世界最大發(fā)展中國家的國際地位沒(méi)有變?！碑斍爸袊€沒(méi)有完成成為發(fā)達國家的最后一躍，還需要長(cháng)期保持較高的投資率。當前國人將很多消費花在了國外，用在了奢侈品消費而不是必需品，應當加以引導。個(gè)人投資往哪里引，創(chuàng )業(yè)投資就是一個(gè)很好的方向。國際經(jīng)驗表明，當一個(gè)國家跨入創(chuàng )新型國家行列之際，創(chuàng )業(yè)投資的平均收益率開(kāi)始走高，創(chuàng )業(yè)投資成為一項具有較好收益的長(cháng)期投資。應當鼓勵國人重點(diǎn)選擇創(chuàng )業(yè)投資作為優(yōu)選的金融產(chǎn)品之一，成為共享改革發(fā)展成果的重要途徑之一。為此，我們建議：對持有創(chuàng )業(yè)投資公司股份的個(gè)人投資者給予個(gè)人所得稅稅收減免政策，既有利于做大創(chuàng )業(yè)投資規模，又有利于讓更多的群眾共享科技創(chuàng )新和改革開(kāi)放的成果。

二是推動(dòng)金融機構部分管理資金注入創(chuàng )業(yè)投資機構。當前銀行、證券、保險資金都擁有大量的資管業(yè)務(wù)，資管規模巨大，出于謹慎原因他們往往會(huì )選擇避開(kāi)創(chuàng )業(yè)投資。建議：穩步推進(jìn)社會(huì )保險基金以及銀行、證券、保險業(yè)等資管業(yè)務(wù)資金按適當比例注入創(chuàng )業(yè)投資機構。本質(zhì)上看，這也是提高資管業(yè)務(wù)水平和績(jì)效的一種選擇，防范金融風(fēng)險的手段之一。

三是規定各級政府引導基金支持中小型創(chuàng )業(yè)投資機構發(fā)展，凸顯政府支持創(chuàng )新發(fā)展的良好形象和切實(shí)效果。由政府設立政策性創(chuàng )業(yè)投資引導基金，對發(fā)展壯大創(chuàng )投行業(yè)，具有巨大的杠桿效應，而中小型創(chuàng )業(yè)投資機構具有貼近科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)和優(yōu)勢，支持中小型創(chuàng )業(yè)投資機構就能間接支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。建議政府引導基金應按一定比例投入中小型創(chuàng )業(yè)投資機構，定向支持科技型中小企業(yè)發(fā)展。

第二件事就是要盡快拓寬創(chuàng )業(yè)投資的退出渠道，改變當前退出渠道單一、創(chuàng )業(yè)投資退出難的局面。這是個(gè)老生常談的問(wèn)題了，說(shuō)了很多年，也做了很多事，但還是不盡如人意。眾所周知，成熟的資本市場(chǎng)應是多層次和分功能的，當初設立新三板和區域性股權交易中心的目的就在于，為處于創(chuàng )業(yè)期和成長(cháng)期的中小企業(yè)，特別是科創(chuàng )型中小企業(yè)解決直接融資和投資退出難的問(wèn)題。然而，時(shí)至今日，新三板和區域性股權交易中心的功能發(fā)揮與當初設計相去甚遠，市場(chǎng)交投冷清、融資與退出功能幾近于無(wú)。建議盡快出臺激活新三板和區域性股權交易中心的辦法，重塑其直接融資和投資退出功能。